我将把我曾经如何在一天中对一只股票进行投资分析以及如何做出投资决定的过程展示给大家。
2002年11月4日，星期一。一清早我就坐在电脑旁，我感觉一个买点就要在这几天产生。仅仅用了3个星期，IBM63女54元左右涨到了82.5元，纳斯达克也从1108.49点涨到了1396.54点。然而在短短的3个星期内，整个美国经济并没有发生本质变化，IBM以及整个股票市场的基本面也同样没有变化，这说明当初的54元和1100点是市场所犯的错误。市场还会再犯错误吗？从IBM的6个月走势图（见图3-22）和1年走势图（见图3-23）中我们可以看到83-87元之间是每次上涨的峰顶和下跌的谷底，在这附近，有大量的成交盘。原先在这个区域被套牢的人是不是会产生再涨一两天就抛出的心理呢？而外面的现金持有者是不是会继续观望呢？从心理面分析，IBM至少在短期内会下跌。
而从纳斯达克的大盘来看，2002年7月份左右在1400点附近有大量的成交盘。并且在8月份下旬，大盘在反弹到1400多点时夭折，并且一路下滑到1100多点的底部。这里我需要说明一点的是，纳斯达克指数是整个市场中股票价格的加权平均数，而DowJones指数是纽约股票市场中几十只大盘股的股价平均数，所以前者更能准确反映市场的动态。现在纳斯达克指数上涨到了1396.54点甚至一度达到过1420点，是不是需要停一停呢？从NOK.EBAY等几只影响力很大的股票的走势图中，我们可以发现它们都已涨到了前期高点的附近。所以从技术方面分析，大盘将很有可能要下跌。
再从消息面和基本面来分析。2002年11月1日，市场预期美联储将在11月6日宣布11个月以来的首次降息（降息的结果将可能导致更多的投资者不愿意把资金存放在银行里而是转移到股市上来，并且导致企业负债利息下降，使企业更容易获利），因此，尽管Intel（英特尔）等几家大公司公布了不太好的业绩，甚至对未来几个季度的业绩也表示担忧，大盘仍然大幅上扬（从1320涨到1360）。周一，大盘又因为Micsoft（微软）在拆分案上的胜利而连续上扬（从1360涨到1396）o这些消息使得大盘在4天之内上涨了6%。还能有什么消息能成为大盘上涨的动力呢？经济复苏了？业绩好了？也许，但近期是不太可能的。或者是美军在中东开战了，大量军火需求以及导致石油降价。有可能，但属于突发事件，无法预测。再者，周三美联储真的降息了。这的确是个好消息，但上周五已经用过了。还有什么好消息呢？没了。但只要有一个坏消息，大盘就可能应声而落。比如说周三CSCO（思科）将公布它的业绩报表，市场将可能把这视为经济是否复苏的风向标。如果CSCO的业绩好转，并且对未来几个季度的盈利预期表示乐观的话，大盘可能进一步上涨。但是从整个行业看，CSCO的复苏还远远未到时候，尽管其销售在不断增长，可是利润却在大幅度下降。但是也不能武断地认为CSCO明天的报表将是一个坏消息。2001年IBM利用会计手段使报表带给市场一个惊喜的情景还历历在目。有可能分析家都一致降低对CSCO业绩的预测，然后报表出来后比预期要好，从而导致大盘上涨，类似这样的会计手段各种各样。总而言之，CSCO的业绩报表是利空的可能性较大。所以我们可以推断，如果没有一些无法预测的事件发生，任何一个坏消息对上涨已久的大盘的打击都是致命的，而且可能性越来越大。尽管大盘上涨，基本面却越来越糟。今天是这家上市公司公布不看好未来的业绩，明天是那家公司宣布大量裁员，失业率还在持续上升。所以大盘下跌的可能性非常大，只是不知道具体是哪一天，可能是明天、后天，或许是一个星期以后。
IBM的6个月走势图
IBM的1年走势图
