这些年来，外资资金一直采取了买买买的态度，对A股市场的投资价值是坚定看好的。步入7月份之后，市场行情分歧加剧，外资资金的净流向也开始发生了微妙的变化，从7月14日的市场数据分析，北向资金单日净流出达到了百亿以上，这也是近期外资少有的大额净流出现象。
北向资金单日净卖出超过百亿，说明外资不看好了吗？很显然，从外资单日净流向的数据分析，很难说明什么问题，除非出现连续三个交易日或者连续一周以上，外资出现持续大额净流出的现象，才可以初步判断外资有阶段性不看好的迹象。但是，回顾这些年来外资的净流向情况，中长期还是坚定看好A股市场的投资机会，但在相对高位区域，外资资金也可能会产生出一定的分歧局面，某几天出现净流出的迹象也是比较正常的市场现象。
从去年沪指实施指数编制改革之后，沪深市场指数的波动率也是截然不同的。其中，沪指基本上围绕在有限的区间震荡，但在沪指波动率不大，指数平稳运行的背后，行业板块及上市公司股票之间的分歧却非常严重。对深市市场来说，波动率明显高于沪市，创业板指数还一度超越沪指，从最近一年的市场表现分析，深市市场的参考价值更高一些，且更能够反映出当前A股市场的投资分化问题。
一方面是行业赛道股估值的水涨船高，另一方面却是传统蓝筹股与前期传统白马股的跌跌不休，可见当下A股市场的分化程度是非常明显的。但是，如果只是从沪指指数的波动情况分析，基本上无法想象出市场严重分化的现象，沪市指数的走势却更像是A股的形象代言产物。
北向资金净卖超过百亿，但与近年来的持续净流入表现相比，当前北向资金的净流出现象并不具有标志性的参考影响。但是，对北向资金来说，本身也是先知先觉的聪明资金，如果市场发生持续性的净流入或净流出现象，那么就需要引起市场的高度警惕，这也可以成为某一时间段内市场行情运行趋势的方向性指引。
与海外市场相比，A股市场的投资价值仍然受到外资的青睐，外资资金也不可能不看好A股市场的投资价值，特别是中长期的投资价值。无论从全球资产配置的角度，还是从估值定位的问题分析，A股市场都具有非常好的投资价值。但是，不可否认的是，当前A股市场的投资分化确实非常严重，不仅仅是普通投资者，而且对部分专业机构投资者，也未必可以适应当前的投资环境。
从中国平安到三一重工，再到万科海螺水泥等，这些都是今年以来跌幅显著的白马股或蓝筹股，但对市值超过千亿，估值体系与经营能力比较稳定的企业来说，这种跌幅是非常可怕的。假如不是因基本面的恶化而引发股价的非理性下跌，那么就与极端的投资情绪化因素有关，对掌握价格话语权的机构资金来说，可能采取极端的手段吓走散户筹码，但调整低点在哪里，似乎谁也不敢随意说出答案，因为在极端市场环境下，极端情绪化的抛售压力对股价的冲击影响是非常巨大的，情绪化影响已经远大于企业基本面变化的影响力度。
既然外资有着聪明资金的称号，那么对外资持续大额净流向的行为，也应该值得我们高度关注。对近期跌幅很深的蓝筹股或白马股，如果出现外资持续大额净流入的迹象，那么可能会是股票价格拐点的信号之一。但是，在投资情绪化占据主导的背景下，仍然不宜盲目猜底，但对极端单边下跌的行情，只要不是基本面发生恶化的情况，止跌见底后也可能会很快实现估值修复的过程。
