金融委定调A股,为市场传递出稳定市场的信号。实际上,从此次金融委的表态内容来看,与资本市场相关的,主要是这几方面的问题。
其中,投资者最关心的,莫过于金融委表态将会为更多长期资金持续入市创造出良好条件,这也是未来A股长期流动性持续补充的重要来源,也是逐渐打破过去以存量资金作为主导的市场运行局面。
再者,则是大幅提升违法成本,强化法律责任追究,这是保护投资者的一个重要体现,而《证券法》等相关法律法规的加快修订与完善,将会直接影响到未来资本市场的震慑力与影响力,同时也将会逐渐改变以往顶格处罚过低的局面。
此外,则是营造出满足人民群众财富保值增值等多元诉求的良好市场生态,这也是投资者保护的一个体现,同时也是注重投资者资产增值的重要表现。
金融委定调A股,对A股市场来说,无疑也是一个中长期的积极因素。防风险、守底线以及持续稳定市场的运行局面,这不仅仅是当前市场需要完成的任务,而且也将会是未来很长一段时间内国内金融市场持续发展的主基调。
回顾今年以来的A股市场表现,实际上处于宽幅震荡的运行局面,但2440点成为2015年下半年以来的调整绝对低点概率也在逐渐提升。站在当前市场的估值状态分析,3000点附近仍为目前A股市场的价值运行中枢位置,市场也处于3000点附近上下波动的局面。
步入今年九月份,从今年九月份的市场开门走势来看,最终迎来了九月开门红的走势,而开门红的表现,则是对整个月的市场表现迎来了一个良好的开端。
需要注意的是,对于当前的A股市场运行环境,实际上存在几个重要的运行特征。
其中,市场行情逐渐从单边下行转变为底部震荡筑底的局面。与2018年的市场行情相比,2019年的A股行情更多体现在底部震荡的特征,且市场底部有逐渐扎实的迹象。
再者,A股市场已逐渐完成政策底、估值底以及市场底的确认过程。其中,从刚刚结束的半年报数据分析,虽然各个市场板块的上市公司盈利增速表现存在着明显的分化迹象,但主板市场还是注重一个稳字,而中小创业板经历了盈利增速下滑的表现后,其盈利能力有望逐渐形成阶段性的拐点,股票价格也会提前作出相应的反应。
与此同时,在外部利空因素频繁冲击的影响下,A股市场的抗风险能力得到了实质性的提升。即使是在外部利空频繁出现以及汇率持续波动的背景下,股票市场却逐渐形成了一定的抗风险能力,利空频现却不见调整新低,市场对利空因素的抵御能力正在显著增强,这也是近年来比较罕见的现象。从某种角度思考,这也是股票市场逐渐确认底部区域的重要体现。
除此以外,政策层面上持续传递出稳定市场的积极信号,结合MSCI、富时罗素的扩容预期,对市场来说,未来市场利好预期高于利空预期,而新增流动性的持续补充预期,则是有望逐渐打破以往A股市场长期以存量资金作为主导的运行局面。
事实上,在全球资本市场联动性越来越强的当下,作为本身具有强烈逐利性的资本而言,更愿意到估值更低、发展前景更佳的资本市场寻求资产保值增值的需求。对于时下的A股市场,不仅仅处于历史估值底部的位置,而且破净率水平也处于相对较高的状态,实际上意味着A股市场的投资价值正在逐渐展现,且市场本身的抗风险能力较强,更可能成为全球资本避险的重要渠道。
与全球成熟资本市场相比,A股市场更注重政策环境以及资金面环境的影响。换言之,如果A股市场的政策环境以及资金面环境持续好转,那么将会从一定程度上说明了A股市场的好日子有望来临。不过,对于时下的A股市场,虽然具备了底部确认的条件,且市场自身的抗风险能力正在持续增强,但市场环境的逐渐回暖,并不意味着股市牛市的来临,市场要从熊市思维完全走出来,恐怕也需要一段漫长的时间。