在股票市场中，往往有着不同类型的投资者。有的投资者，热衷于长期投资，而有的投资者，则热衷于短期投机。本来，根据风险偏好的不同，投资者有着不一样的投资风格尚且属于很合理的事情，但在实际情况下，股票市场中短期投机者多于长期投资者，即使属于长期投资的类型，也多属于被动型的长期投资。
波动率偏高、投机性偏大以及散户化程度较高，这是中国股市多年来的真实写照。不过，值得庆幸的是，经过了这些年的不断发展，且部分交易工具的先后推出，现阶段内中国股市的波动率与投机性正逐渐下降，并远远低于上世纪90年代的水平。与此同时，随着各类机构投资者的先后加入，中国股市的机构投资者比重也呈现出逐渐抬升的迹象，但按照当前中国股市的机构化比重，与海外成熟市场相比，仍然存在着较大的发展差距。
归根到底，对于中国股市而言，投机性与波动率高的特征并非固有不变的特征，只有不断完善与规范市场的运行秩序与发展土壤，才能够逐渐发挥出中国股市的长期投资价值。在此期间，作为拥有信息优势、资金优势乃至成本优势的机构投资者，更需要不断提升自身的自律性，并积极引导股票市场的中长期投资价值。
时至目前，中国股市已经运行了近三十年的时间，从总体大方向来看，中国股市呈现出长期向上的运行趋势。但是，在此期间，股市同样发生了多轮大涨大跌的走势，例如2007年至2008年的大涨大跌走势、又如2015年杠杆牛市环境下的高波动率行情，投资者明显感受到中国股市的波动率与投机性较高。不过，从2005年的998点、2008年的1664点、2013年的1849点以及2019年的2440点分析，这些年来中国股市基本上呈现出底部运行重心不断上移的趋势，长线趋势依旧保持良好向上的格局。
就目前看来，3000点依然成为中国股市的运行中枢区域，而在过去十年时间内，股市也基本上围绕着3000点展开上下波动行情。但是，对比十年前的3000点，如今中国股市的3000点却具有不一样的投资价值。
其中，随着上市公司盈利能力的不断改善，如今股票市场的平均估值水平在不断下降，且市场正处于历史估值底部区域，中国股市的投资价值正得到逐渐展现。
再者，优质资产的抗周期与抗风险能力正逐渐提升，且部分企业凭借资本市场这一平台，成功实现了跨越式发展，优质资产在股票市场中更容易获得资本的关注，其股票价格早已突破历史新高水平。
此外，随着市场规则的不断规范与成熟，结合机构投资者的加快入场，未来市场的稳定性有望逐渐提升。对于不少机构投资者而言，现阶段的市场位置距离它们的建仓成本差距不大，作为成熟的资本，它们对市场的研究更深入、介入市场的程度更深，为投资者带来了积极参考。
不过，对于股票市场来说，本身也是属于高风险与高收益的产物。实际上，虽然中国股市的中长期机遇不少，但潜在的投资风险仍然存在。
例如，在股票市场不断扩容的背景下，市场指数有所失真。对于未来的中国股市，有可能呈现出两极分化的局面，即优质上市公司呈现出美股化的发展趋势，而绩差亏损股、毫无亮点的普通股票则可能呈现出港股化的趋势。因此，对于投资者来说，未来的赚钱难度会不断提升。
又如，随着股市退市规则的完善，退市常态化有望逐渐得到落实。近年来，中国股市的黑天鹅现象明显增加，但投资者索赔机制却相对不成熟，由此导致投资者索赔效率低下、索赔难度加大，而随着黑天鹅问题的持续增多，实际上对投资者的考验更大。
从中长期的角度来看，中国股市本身属于一个很有潜力的市场，长期投资优质标的乃至核心指数基金，有可能会获得超额回报预期。但是，从投资者的角度出发，筛选优质标的并非容易的事情，稍有不慎则可能会碰上股市黑天鹅的风险，这不仅需要考验投资者的综合判断能力，而且还需要考验到投资者买卖时机的把握。
