截至2月22日，沪市成功站上2800点关口之上，创出了年内新高。与此同时，自今年1月4日股市见底之后，A股市场已经较调整低点出现近15%的累计涨幅，深证成指更是较前期低点出现逾20%的累计涨幅，前期市场疲软的运行趋势逐渐得到改变。
值得一提的是，经过了这一轮快速上涨走势之后，A股市场的平均市盈率水平也有所提升。截至2月22日，沪市平均市盈率14.10倍、深市主板平均市盈率16.59倍，至于中小创业板平均市盈率则分别为26.64倍与36.85倍。
虽然近期市场的估值水平有所提升，但从A股市场的历史平均估值水平来看，反弹之后的A股市场仍然处于历史估值底部区域，而对于今年以来的反弹行情，甚至可以定义为估值修复的行情。
回顾刚刚结束的2018年，可以认为是A股市场黑天鹅风险频繁上演的年份。其中，最频繁出现的问题，包括了股权质押平仓风险、上市公司商誉减值风险以及上市公司业绩变脸等问题。除此以外，在这一年中，还出现了一些重大违法退市问题，股票市场的不确定风险骤然提升。
但是，恰恰是近年来股市不确定风险的集中释放，反而加快了股市调整的步伐。进入2018年年底，更是有不少上市公司发生了商誉大幅减值的问题，而这类上市公司最直接的表现，则是业绩突发变脸，甚至由盈利转为大幅亏损，由此导致多数投资者未能提前做好风险防范的工作，措手不及。
风险集中释放、部分上市公司业绩风险一次性暴露，这会对上市公司股票价格形成短期性的冲击。但是，换一种角度思考，恰恰因为上市公司的业绩风险得到集中释放，反而为未来几年的业绩回暖创造了条件。对于股票市场来说，本身还是热衷于炒作预期，而对于先知先觉的资金来说，恰恰提前预测到上市公司的业绩拐点，却在市场不经意间加快抄底的步伐，成为了超跌股票快速反弹的重要推动因素。
实际上，纵观这一轮的市场反弹行情，主要还是以热门题材概念股的活跃表现为主，其中包括了OLED、5G乃至科创板概念等，而以东方通信为代表的概念股龙头，更是自低点出现近10倍的累计涨幅，从一定程度上激活了市场持续做多的热情。
回顾以往A股市场的几轮牛市行情，一般离不开核心龙头股的推动，进而达到激活市场投资人气与投资信心的目的。其中，作为本轮市场上涨行情的龙头股票东方通信，在其股票价格暴涨近10倍的赚钱效应影响下，却刺激了游资资金的大举做多，甚至掀起了涨停潮的现象，较大程度上盘活了市场的投资活力。
与此同时，券商板块同样是市场行情走强与否的风向标。纵观历年来的牛市上涨行情，都几乎离不开券商板块的身影，且券商板块往往可以有效刺激市场做多的信心，并作为核心推动力刺激市场指数的快速上涨。
实际上，自去年10月份券商板块止跌企稳以来，已经有近翻倍的涨幅，而周五券商板块更是出现了集体涨停的现象，对市场冲击2800点整数关口带来了实质性的推动影响。换一种角度思考，作为每轮牛市行情的重要推动力量，券商板块的持续强势，往往具有风向标的指引作用，只要券商板块不发生实质性的走弱表现，股票市场也不会轻易结束上涨行情。
对于A股市场而言，行情好坏往往离不开两大核心因素，一个是政策环境，另一个则是资金面环境。退一步思考，假如股票市场的政策环境与资金面环境同步向好，那么市场行情也有望得到进一步发挥，甚至由反弹行情演变为中级反弹行情，若杠杆资金助推或实质性重磅政策的出炉，甚至可能演变成一轮牛市上涨行情。
如今，股票市场由低点上涨至今，已有15%的累计上涨空间，而深市累计涨幅更是达到20%以上。可以认为，股票市场的趋势拐点已逐渐接近，股市中级反弹性质已经得到了确立。至于股票市场可否由中级反弹行情升级为牛市上涨行情，则需要更多新增资金的补充，或有实质性重磅政策的推动。
政策回暖、资金面全面回升，这或多或少与货币政策环境有所转变有关。不过，从现阶段的货币政策环境进行定位，非简单的大水漫灌，但货币政策仍有一定的空间，却给了市场不少的想象可能。此外，美联储加息缩表进程放缓，停止缩表预期给了全球市场一个喘息的机会。纵观全球股票市场的表现，从美股市场，到港股市场，再到A股市场，似乎呈现出相似的运行轨迹，而在最近一段时期内，全球股票市场的运行方向也有逐渐趋同的迹象，全球股票市场的联动性似乎有所增强，对A股市场的单边上涨带来或多或少的积极影响。
从政策底部确立，到估值底部的形成，再到近期市场逐渐走出大底部的行情，这系列现象正逐渐暗示出2440点成为股市大底的概率正在显著提升，而如今市场正有逐渐走出大底部，确立牛熊拐点的可能。
但是，纵观过去十年A股市场的运行表现，3000点基本上属于股票市场的价值运行中枢区域，而多轮牛熊行情似乎围绕着这一核心价值中枢区域进行运行。因此，对于3000点的阻力，我们仍然不可小觑。然而，在市场赚钱效应全面激活之际，政策监管上仍未有实质性的表态，似乎给了市场进一步表现的可能，而股市是否步入牛市，仍然有待验证，但在市场赚钱效应得以激活、做多信心持续膨胀的背景下，股市走势仍然继续偏向于多方。
