年报业绩预告陆续颁布，但从现实情况分析，业绩雷区却持续上演，发布业绩预减、预亏公告的上市公司数量并不少见，期间还出现了一些我们熟悉的上市公司身影，包括大蓝筹中国人寿等上市公司。
从实际情况分析，商誉减值、资产减值等情况似乎在密集上演，而对于此前逐渐引起市场重视的上市公司高额商誉问题，如今的投资风险也正在加速释放。
商誉本身属于一种不可确指的无形项目，对上市公司的业绩影响并不低。然而，从实际情况中，持续高额的商誉溢价往往会为企业带来超额的利润增长，将潜在的收益提早兑现。但是，对于前期上市公司轰轰烈烈的并购行为，尤其是持续高溢价的并购现象，却给上市公司的后续业绩影响造成了不少的冲击。其中，例如经济环境与产业周期出现了恶化风险、上市公司盈利预期与业绩承诺无法达标等，这系列现象的发生，同样会引发长期高额商誉减值的问题。
近年来，上市公司商誉总额水涨船高，甚至规模级别已经达到了万亿水平。但是，作为一种双刃剑，对于长期持续高溢价并购的上市公司来说，一旦业绩对赌失败或业绩承诺并不达标，将会容易导致商誉减值计提的风险，当上市公司商誉实质性计提减值时，当期的业绩水平也将会受到明显的冲击，有的甚至因此出现了业绩大幅变脸的现象。
在上市公司年报预告密集披露之际，带给市场的，却是批量上市公司的商誉大幅计提减值现象，不少上市公司因此发布了业绩预减乃至预亏的公告，这对市场估值底部的确认还是带来了一定的负面冲击。
值得一提的是，面对密集发生业绩变脸的市场现象，实际上已经引起了交易所的监管问询，期间不排除部分上市公司借助商誉大幅计提减值来实现财务数据的大洗澡，为未来数年上市公司的业绩表现留有发挥的空间。很显然，对于这一操作行为，已然不少罕见的案例，在上市公司密集发布业绩变脸预告的同时，已有部分上市公司开始借助机会实现财务洗澡，将业绩风险一次性释放。
于市场而言，对于上市公司商誉减值的密集出现，或许会对股票市场估值底部的确认带来了一定的迷惑性。但是，换一种角度思考，正因为此前市场的业绩承诺完成率偏低，以往业绩承诺虚高的问题也开始得到了解决，如今上市公司采取一次性计提商誉减值的策略，或许会把市场风险一次性释放，加速利空的释放，但却为未来数年的业绩回升创造了空间。短期利空，对上市公司的中长期业绩表现却未必是坏事。
面对当前的A股市场，政策底部已基本上得到了确认，紧随其后的，则是估值底部、市场底部的先后确认。步入2019年，市场争议较多的，还是A股市场的估值底部确认问题。退一步思考，假如股票市场的估值底部基础得以有效确认，实际上意味着股票市场的市场大底也就基本上接近确立了，这或许是股票市场趋势拐点的重要看点。
如今，虽然A股市场的估值水平已经处于历史底部区域，但考虑到经济增速变化以及企业盈利增速变动的不确定因素，实际上股票市场的估值底部根基还是显得并不牢固。然而，在上市公司批量发布业绩预减乃至业绩预亏的背后，实际上有市场加速业绩探底的过程，而对于上市公司一次性计提商誉减值的策略，或多或少有一次性释放利空的迹象，加速股票市场估值底部的探索。
如果说股票市场属于经济晴雨表，那么上市公司股票价格也许就是上市公司盈利能力的提前反应，而从近年来上市公司二级市场股票价格表现来看，却呈现出加速探底的迹象，期间不少上市公司股票价格的累计跌幅达到70%以上，这或多或少提前反映出上市公司业绩大幅波动的风险。但是，经过市场风险的集中释放，尤其是商誉减值风险的大幅释放，这或许会加速股票市场估值底部的探索，并将市场估值底部风险尽快释放出来，这对未来市场的业绩回暖创造出一定的可发挥空间，在市场持续探底、估值底部反复确认的背后，也许不是一件坏事。
