股票评级调降
没什么事情比证券公司降低我所持股票的评级使我眼睁睁看着它下跌更让人悲痛的了。股票评级降低的惊人之处在于股价在39%的情况下会向下突破，但是对于那些发布降级评价的人来说这似乎有点尴尬：48%的股票在年交易区间的下1/3处被降级了。我所观察的691个图形中只有30%是在年高点的上1/3处发布的降级信息，这时候下跌的空间会更大。
图8.12是一个冗长但有新闻价值的事件。首先，证券公司在7月提高了股票的评级，你可以看到那时股价上升了多少。如果你听从他们的建议买入股票，那么在5个月时间里你就会损失超过30%。评级调升一周后。公司公布了未达预期的盈利信息，股价开始像尼亚加拉大瀑布一样飞流直下。
在A点，一家基金公司向财经报纸透露股价会在下一年到这70美元。那时股价的最高点是54.30美元(预测后的两天)。事实上，股价在一年之后收在了45.64美元，远远低于70美元。
还有一份未这预期的盈利信息使股价在10月中旬大跌。11月中旬，公司宣布新研制的胆固醉药物在治疗心脏病方面有突出的疗效，这使得公司股价开始上升，但只持续了几天。
图8.12 在年高点附近股票的评级被调升，在年低点附近股票价格被调降。
然后有消息称公司放弃研发糖尿病药物。第二天，股价跳空低开，两家很大的证券公司相应调低了公司的评级。听起来似乎降级会对公司股价影响很大，但现在股价处在年低点附近。很显然，当股价处在6月高点60美元附近时降级对股价的影响可能会更加显著。
1月份当股价有所恢复时股票评价又调降了。股价因为这条新闻而跳空走低，但很快便反弹了。股价反转，形成了一个倒置下降扇贝形。此后，在本图形之外股价横向移动一段时间然后在2004年10月又一次跳水，原因是公司将万络下架了(见图8.1)。
它是什么样子
除非你的股票是证券公司的宠儿，否则股票第一次被调低评级之前你是无法体会的，那时股价可能会跳空向下。
下面是你在降级过程中应该要了解的事情：
·金触机构(证券公司、投资银行等)会发布降级通告。
·寻找当日出现很大交易区的股票，越大越好，交易区的大小应该大于30日的平均交易区高度(高低点之差)。
·当股价收在公布日当天低点之下时就发生了突破。61%的情况下会向下突破，因此这就是交易的方向。
·通常情况下降级公布时成交量很大。
怎样用它交易
关注以下的交易技巧和股市信息可以使你在此过程中减少亏损，甚至可以使你在降级之后获利：
·如果突破是向上的，预期股价将会反转下降。一个例子是图8.12中1月份的降级事件。在37%的情况下股价在降级公布后一周内会开始下跌。在1个月内，有一半的股票会反弹形成顶点，等股价达到顶点后要考虑卖出长期持有的股票或者清仓。在牛市中股价形成下降反弹中的顶点后平均还会下跌30%(但是记住这些数字来自于未算入任何费用的完美交易)。
·股票在向上突破后平均会上升27%。在牛市中向下突破平均会下跌14%，在熊市中这个数字是19%,
·股票向上突破后到达最终高点的时间平均为79天，向下突破到达最终低点的时间平均为26天。
·大约25%的股票在向上或者向下突破后沿着突破方向运行的幅度小于5%，大约一半的股票运行辐度小于10%(向下突破)或者15%(向上突破)。
·当突破发生在年交易区间的下1/3时，股票在突破发生后表现最好(两个方向上结论相同)。
·回调和回抽发生的概率分别为49%和48%。回抽会影响股价的表现，因此避免选择向下突破后存在支撑的图形。
·高图形比矮图形表现要好。在牛市中，用图形高度除以突破价格所得值与中间数5.75%相比较，在熊市中，这个数位是6.52%。
·衡量法则在向上突破中的有效率是71%，在向下突破中的有效率是69%,对于向上的突破，将消息公布日的图形高度加上图形高点处价格即得到目标价格。对于向下的突破，将图形低点处价格减去图形的高度即得到目标价格。
