流通市场
股票流通市场是已经发行的股票按时价进行买卖的市场，由于它是发行市场的延伸，所以又叫做“二级市场”。中石油上市首日最高价格48元，就是其在二级市场买卖时首日的最高价格。相比而言，二级市场的机构和交易活动比发行市场更为复杂，一级市场的价格一般是固定的、不能变化的，二级市场的价格空间是随着时间的推移在不断变化的。
流通市场的构成要素主要有投资者（即买方）、股票持有者（即卖方）、提供买卖条件的操作机构（如证券公司或证券交易所）。流通市场分为：交易所市场、场外交易市场。
交易所市场是股票流通市场的最重要组成部分，也是交易所会员、证券自营商或证券经纪人在证券市场内集中买卖上市股票的场所，是二级市场的主体。股票持有人和投资者在交易所市场上通过经纪人进行股票买卖、成交、结算和交割。
场外交易市场主要是指柜台市场，其次也指三级市场和四级市场。柜台市场也称店头市场，它是在证券交易所场外，在证券商的柜台上进行交易的市场。该市场主要交易的是上市挂牌股票和已发行但尚未上市挂牌的股票。柜台市场有固定的场所，柜台市场的交易不是竞价交易，而是通过协商议价确定成交。未上市挂牌的股票在柜台市场进行交易，可以不断完善与成熟，等股票价位得到合理调整后，再到证券交易所挂牌交易，这有利于股票交易的健康发展。
三级市场是指股票投资者买卖双方在证券交易所场外直接买卖上市挂牌股票的市场。在三级市场进行交易的多为非交易所会员的机构大户，在第三市场交易收取的手续费较低，可以降低交易成本。
四级市场是指在证券交易所场外通过电子计算机网络进行大宗股票交易的场外交易市场。目前，第四级市场的发展还处于萌芽状态。利用第四级市场进行交易的都是一些大企业、大公司、大机构，他们进行大宗股票买卖时，如果通过交易所就会暴露交易目标，影响股价巨幅震荡，为了不暴露目标，就通过电子计算机网络，直接进行交易。这样，一来不影响股市价格；二来可以节省大量的佣金。
