在媒体的报道中,期货往往与倾家荡产、跳楼自尽等词语联系在一起,期货真有如此高的风险?没有调查就没有发言权,我们先来详细了解期货的前世今生。期货与现货相对应,现货买卖是一手交钱一手交货,期货不是货物,而是某标准化标的物的交易合约,具体来说是由期货交易所统一制定,在将来约定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约,标的物可以是商品比如黄金,也可以是金融工具比如股票指数。期货的交收日期可以是1个月以后,3个月之后,甚至1年之后,但肯定不是现在,买卖期货的合同或协议叫作“期货合约”。
期货按照标的物的不同可分为商品期货和金融期货,商品期货又分为金属、能源、农产品等,金融期货又分为股票指数、利率、汇率等。目前,我国有4家期货交易所:上海期货交易所交易有黄金、铜、铝、锌、燃料油、天然橡胶、钢材等期货合约;大连商品交易所是中国最大的农产品期货交易所,有玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油和线型低密度聚乙烯等期货合约;郑州商品交易所有小麦、棉花、白糖、苯二甲酸、菜籽油、绿豆等期货合约;中国金融期货交易所有股指期货和国债期货合约。
政府开设期货交易的初衷当然不是为了方便大家赌博,而是稳定商品的价格。比如油料生产商的成本是40元/桶,如果油价大于80元/桶航空公司就要亏损,现在油价60元/桶,双方都有利润皆大欢喜。众所周知,油价波动性很大,生产商和航空公司都想利润稳定,双方可以在签约3个月后以60元/桶交易1万桶油,航空公司向生产商预付10%的货款,即6万元作为保证金。
3个月后交割时油价变成50元/桶,航空公司打起小算盘:同样买入1万桶油,毁约成本是50万元+6万元=56万元,履行合约成本60万元。
因此,为了防止期货合约无法履行,双方在每个交易日结束后按交易价结算,啥意思?双方签约等于航空公司买入了一张1万桶60元/桶的期货合约,生产商则卖出这张合约,交割期是3个月后。假如第2个交易日收盘油价跌到58元/桶,航空公司就亏损(60元/桶-58元/桶)×1万桶=2万元,因为现在市场价58万元就能买到,按合同需要60万元,生产商盈利2万元。结算制度就是当天亏损方必须把这2万元付给盈利方,在保证金不变的前提下,每个交易日结算干净,这样到交割时亏损方的损失其实已经支付,再违约就额外损失保证金。
期货的好处是交易双方只要缴纳比例非常小的保证金就能享受到标的物整体的涨跌幅度,而且还能看跌做空中途不想再持有也可以按市场价转卖给第三者。显然,期货最大的特点就在于能以小博大,当然风险也远远大于股票。
