价格金字塔的构成
如果我们从个股角度看市场，那么就是个股构成板块，板块构成整个市场；同样，若我们从股价角度看市场，就是低价股、中价股、高价股构成整个市场，那么当主力资金去运作整个市场大行情时，我们可以看到的是一个个的板块在活跃，实际上这也是市场中不同价位的个股在其中构成合力完成的。如果从板块看市场，我们需要看领涨板块；如果从股价角度看市场，那么高价股、低价股的背后实际上就是一个价格中枢的概念。也就是说，主力资金做多将股指拉高的过程就是市场价格中枢不断提升的过程。高价股处于中枢顶端，其向上拓展，那么整个价格中枢上升的空间就打开了；中价股处于价格中枢的中层，只有这部分上去了，市场的重心才会真正有效地提升；低价股处于价值中枢的底层，当前两个部分都拉高了之后，市场大环境的作用自然而然地就会将底部也抬高。因此实际上的低价部分，完成的是一个顺理成章、水到渠成的作用。
那么稳定的价格中枢，往往是类似金字塔式的结构（如图所示），即上层高价股应该是市场中较少的群体，而低价股则是市场中最多的群体，中价股居中，这样市场就会比较稳定，也能够站得住。
明确这个道理之后，我们就明白了，市场整体有价格中枢，板块内也有价格中枢，无论是拉升估值还是板块，都是拽着价格金字塔的顶端来拉升价格，然后逐一传导。传导中利用的就是市场的比价效应。同板块内的相同个股，在一类个股上涨时势必会带动其他个股，当个股都涨了一遍的时候，还会刺激资金去挖掘补涨概念，那么就会达到整个都炒一遍的效果。所以说，从顶端拉升，在资金角度往往起到的就是龙头领涨，一呼百应的效果。这其实和我们在学校时很像，评判班级的是平均分，先让班级内产生竞争机制，每个人都有一个向上的目标，这样当好学生发力向前的时候，就能够带动后面的学生努力，一个个地传导下去，最后整个班级的平均分就会提高。
高价股的作用
在一般情况下，高价股的大幅上扬会由于强烈的获利效应为其他个股起到示范作用，并提高市场整体的估值水平，从而打开整个市场的上涨空间。这样四两拨千斤的手法也需要环境的配合，在整个市场的反弹初期、中期，由于市场走势较为平稳，大量个股仍处于价值低估状态，即使部分高成长股的股价相对较高，也容易获得市场的认可，而高价股整体走强对于市场的推动将起到事半功倍的效果。反之，在市场涨幅已经较大的后期，大量个股已经不便宜了，此时高价股的上扬就很难拉动市场的价格中枢，因此投资者普遍获利较多，如果个股的业绩不能延续以往的高成长状态，将难以吸引新的增量资金参与。此时如果高价股继续大幅上涨将出现过度炒作的局面，也难以获得市场的认可。在缺乏跟风盘参与的情况下，此类个股的最终上涨空间较为有限，并会出现大幅震荡，一旦出现这样的情况，很可能就会成为市场滞涨、震荡的信号。
从全局的角度看市场，实际上高价股和低价股都是相对的概念。从股市全局看，有高、低价股，而板块内也有，因此无论哪个板块拉动大盘上行，最后都会形成高价股在向上拓展空间，顺势走强之后，影响到机会更加丰富的中价股。中价股是市场的中坚板块，并且具有最广泛的代表性，无论从题材、业绩、流通市值还是主力的参与程度看，中价股强才会是市场的重心，也是我们操作的重点。那么当市场中部分高价股走强吸引了市场眼球之后，我们的观察角度并不是看高价股板块是否有更多的高价股走强，而是要看高价股所在板块内其他中价股是否也跟随走强，从而形成整个板块的联动。板块起舞之后就会形成市场热点，从而带动市场，这就说明这不是一只个股在战斗，而是资金在运作一批个股，其对市场的价值也会更大。而在中价股之后，低价股大面积出现补涨，整个价格中枢就完成了一次提升，于是整个市场的炒作也就完成了一个波次的上升，随后再由高价股拉升开启新的循环。因此从这个角度来看，资金是偏好高价股的。
进一步仔细分析高价股群体，主要由以下几类构成：次新股、题材重组股、绩优价值股、高送转含权股等。其中题材重组股往往呈一步到位的走势，而次新股往往是因为新股定价较高而导致的高价股，因此这两个板块的可操作性较大。至于高送转类个股，因为盘小、成长性强，以及具备连续送配能力而受到市场的关注，诸如苏宁电器（002024）、思源电气（002028）等就是一批连续送配、股价持续走高的典型个股。而最具参考价值的是绩优价值股，其主要分布于酒类，比如贵州茅台（600519）、洋河股份（002304）、张裕A（000869）、山西汾酒（600809）等均是长期走牛的高价股，原因在于其业绩的稳定以及产品在市场的自主提价和长期垄断性；医药股中，云南白药（000538）、双鹭药业（002038）等几十家个股股价均在每股50元之上，算是高价股最为集中的一个板块；有色资源股，由于资源的稀缺性，该板块总能够跑出百元以上的个股，诸如黄金、稀土、锗等稀缺金属更是如此。因此以上这三大类绩优股，往往走势非常稳定，并能够持续走高。
资金为何偏好高价股？
从资金角度来看，上述提到的绩优价值股往往也是基金、机构、QFII等大资金偏好的个股。因为一旦股价达到几十元、上百元之后，投资者就会产生恐慌心理，认为价格太高了有风险，而实际上由于有良好的业绩和成长性支撑，类似贵州茅台、山东黄金（600547）等一批个股长年处于高位走强的局面，股价就算达到一二百元，也依然会受到资金的追捧，甚至在熊市中也是如此。除了上述因素，这与股市钱规则也有关。我们可以思考一下，大资金身躯庞大，那么在碰到风险的时候会如何撤离，或者说撤离的顺序是什么呢？很显然大资金会先从风险最高的区域和个股撤离。而哪里风险最高呢?对大资金来说，就是那些进出效果比较明显的板块和个股。为什么大资金很少去炒作小盘股？就是因为其资金进入很容易被爆炒走高，而资金一旦撤离，就很容易出现暴跌。那么当风险来临时，市场中资金就会竞相出逃，此类个股和板块就会出现持续不断的下跌，甚至很多筹码想跑却出不来。因此碰到风险时，大资金往往会先处理那些流动性比较差，暴涨暴跌特性强的个股。
而类似上面提到的那些绩优高价股，虽然股价高，但由于其本身业绩稳定，价值成长度也很高，换句话说就是它值那么多钱，那么就算市场风险来临，也很少会出现资金持续大幅出逃，从而导致资金连续下跌的情况。这就形成了一个良性的循环，大资金普遍认可其价格，惜售心理明显，其股价就会很稳定，越是如此越能够吸引更多的资金进入，从而形成避风港。而市场一旦走好，这些个股就能够被资金持续运作走高，你或许看不到其涨停，但其却能在市场不关注下涨不停，而且由于龙头个股的风范还会带动板块内其他个股走强，从而起到重要的作用，因此大资金往往会固定配置这些个股。
