基于风险管理的需要，股指期货不仅把商品期货的交易方式复制到了证券领域，还继承了商品期货市场多空皆宜、成本低、流通性好、资金效率高、保证金交易、T+O交易等优点由

《经济参考报》2011年9月19日报道：“根据WIND数据，记者初步测算，1990-2010年末，A股累计现金分红（除去红利所得税后）约1.8万亿元。”中国上市

系统可以分为不可控系统和可控系统。控制论所研究的系统一般是指可控系统。可控系统是指可以进行人工控制、干预的系统，它一般由控制部分和被控对象组成。经济的控制系统包

第一，在一个充满不确定性的股市里，人们对风险和价值的感受不同，由此他们对股票有着不同的风险偏好和不同的投资时机选择。因此，异质性更可能的潜在源泉是人们对不确定性

中国金融市场不完善，存在严重的金融抑制。中国金融市场的不完善表现在哪些方面？具体来说表现在以下三个方面：一是金融资产价格扭曲；

公开、公平、公正是证券市场交易的基本原则，也是政府管理股市的最高目标。而市场的高度透明是保证市场公开、公平、公正的前提条件。 为什么要使市场的交易信息保持高度透

国内学者在股市暴涨暴跌和过度波动形成机制方面的研究，主要集中于运用国外成熟的正反馈理论模型对中国股票市场是否存在过度波动或暴涨暴跌进行实证检验。骆勇、何小峰(2

骆颖、何小锋(2005)认为中国股市是政策市，但我国政策市的政策效率低下，国家宏观政策与预期效果相差甚远，股市上非理性投资者对政策反应的情绪作用被放大，从而导致

如果投资人抛开股票的内在价值，只注重股价的短期走势、市场人气和其他投资者的心理，这样的购买股票行为则属于投机活动，这样的投资人就叫投机者。什么叫做股票市场的投机

1.从运行机制上看，在三类投资者中，只有价值投资具有明显的负反馈特征从运行机制上乔，套利者的行为既不具有明显的正反馈特征，也不具有明显的负反馈特征；投机者的行为

股市本身具备长期投资价值是股票市场有效的前提条件之一。股市是为实体经济服务的，其利润最终应当来自于实体经济。

在一个制度健全的股票市场，由于套利者扮演的是股票市场“监督者”的角色，随着套利者的增加，市场会越来越有效，此时就越来越不需要套利者，所以套利者实际上是其自己的“

一是国有股的实际流通问题。为确保上市国有企业的性质不变，国有上市公司形成了以国家股和国有法人股为主的上市公司基本股权结构，国有股在其中处于绝对控股地位，中小股东

国内有不少学者直接对股市暴涨暴跌进行了界定和检验。张宗成、袁怀宇(2009)和王擎(2011)采用与其他国家或地区股市对比分析来界定和检验中国股市暴涨暴跌问题，

第一，中国股市自成立以来，始终没有摆脱行政权力的直接干预，并且行政权力的不当干预，是中国股市暴涨暴跌的直接推手。政府频繁地、直接地干预股市，其根本原因在于政府对