波浪理论是一个难于掌握的理论，存在着诸多缺陷。
(1)看法难统一。
每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时候都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢?有时甲看是第三浪，乙看是第五浪。如果是第三浪，那么后面还有能再创新高的第五浪，应该买进;如果是第五浪，那后面就是随之而来的a、b,、c三个较大级别的下跌浪了，应该卖出。差之毫厘，失之千里。看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在高风险的股票市场，运作错误足以让人损失惨重。
(2)完整浪型，无明确定义。
在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个模式机械出现，但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算入浪里面。数浪完全成了主观臆断。
(3)浪型随意。
波浪理论还有所谓伸展浪，有时五个浪可以伸展成九个浪。但伸展的时间或准则呢?艾略特却没有明言，这就需要数浪者“八仙过海，各显神通”了，自己发散思维，自己去想。
(4)浪中有浪，无限伸延，无限可能。
升势时可以无限上升，一个巨型浪，一百几十年都可以。下跌时，也可以无限下跌，跌到无影无踪时都仍然是在下跌浪。只要是升势未完就仍然是上升浪，只要跌势未完就仍然是下跌浪。这样的理论有什么作用?推测出来的浪顶浪底的运行时间非常可疑，纯属胡测。
(5)毫无客观依据。
艾略特的波浪理论是一套主观的分析工具，主要靠猜测去数浪，毫无客观准则。市场运行却是受情绪影响而并非机械运行。波浪理论套用在变化万千的股市会十分危险，出错概率非常大。
(6)波浪理论很难运用于个股的选择。
由干以上诸多问题的存在，使得波浪理论中浪的层次的确定和浪的起始点的确认成为难题。波浪理论的确切运用方式成为不解之谜。一千个人可能有一千种数法。为什么呢?因为，每个人对市场的看法都不一样，因而一千个人会产生一千种看法。
苏轼的名诗“横看成岭侧成峰，远近离低各不同”，来描述使用艾略特波浪理论进行的市场预测，真是再合适不过了。
波浪理论的缺陷
