艾略特波浪理论实际上并没有两根线条如此简单，艾略特的重要观点如下。
(1)八浪循环。
艾略特认为牛市和熊市的基本形态都是八浪，在牛市，其基本形态是五浪上升，三浪下降;在熊市，其基本形态是五浪下降，三浪上升。如图3-3的图一所示:1, 2, 3, 4, 5浪所组成的波浪是股市运行的主要方向，而后面a、b, c三浪所组成的波浪是股市运行的次要方向。第1, 3, 5浪称为推动浪，第2浪和第4浪则称为修正浪，分别对第1浪和第3浪进行修正。经过第1浪至第5浪的推动之后，又会受到a、b, c三浪的修正。同理可得，图3-3的图二中，1，2, 3, 4， 5浪为熊市的推动浪，a,b,c为熊市的修正浪。
图3-3 艾略特波浪理论的八浪形态
(2)浪里套浪。
在完整的八浪周期结束之后，随之而来的是第二个类似的八浪周期变动……，如此不断地重复。同时。较小级别层次的波浪总是包含在较大的波浪中，或者说:波浪理论认为，任一级次的浪，均可被细分为较小级次的浪，形成浪里套浪的局面。如图3-3图一，1, 2, 3, 4, 5浪实际上构成了一个更大循环里的推进浪，即可认为是图3-2的Ⅰ中Al; a, b, c浪实际上形成了一个更大循环里的修正浪，即可认为是图3-2的Ⅰ中B1。而图3-2图一的1本身又可以由更小循环里的1, 2, 3, 4, 5浪组成，2则可以由更小循环里的a, b, c浪组成。
图3-2 两种线条的变形
八浪循环和浪里套浪，构成了完整的艾略特波形。
