Harris认为，一个流通性好的市场一定具有高度的弹性。“高度弹性”意味着股市供求失衡后恢复均衡的速度很快。
长期没有做空机制对投资者造成了怎样的影响？
我国股市成立后的很长时间只有基础性金融产品，没有金融衍生品，致使投资者无法对冲系统性风险。与个人投资者相比，机构投资者的数量比较大，转身比较慢，因此，做空机制对降低机构投资者的流通性风险显得尤其重要。比如，保险公司作为我国股市的重要机构投资者，2007年通过新股申购获得了较高的账面盈利，为了兑现盈利，降低风险，在股市高位时只有抛售股票这一条道路可走。设想，如果当时金融市场上有足够多对冲系统性风险的金融工具，那么保险公司保住盈利的方式则可以有较多的选择。
由于没有做空机制，中国股市只是一个单边做多的市场。当股票价格上涨时，大显正反馈交易资金拥入股市，造成股票供给量短期严重不足，导致股价不断被推高；当股价下跌时，大量正反馈交易资金迅速撤离股市，造成股市短期资金篮供应严重不足，导致股价单边不断快速下跌。机构投资者的出现，进一步加剧了这一状况的发生因此，单边做多的机制是造成中国股市暴涨暴跌的重要原因。至2010年4月管理层推出股指期货和融资融券，这一局面才有所好转。
