在费雪方程式(MXV=PxT)中，货币只是媒介实物商品的交换。但是，现代金融市场已非常发达，每天都有数额巨大的金融资产交易，这些金融资产的交易也都是以货币为媒介的。因此，有了资本市场之后，货币不只是商品市场的交易工具，而且还是资本市场的交易工具。
币值稳定与股市均衡有怎样的关系？
货币流动总量的多少取决于以下两个因素：
一是实体经济运行状况的好坏；二是金融资产占用资金撮的规模。反过来说在实物总产出和金融资产总撮一定的情况下，货币的总供给量的变化不仅会影响到一般商品的价格，还会影响到金融产品的价格。当中央银行增加市场上的货币供给量时，不仅会导致一般商品价格的上涨，还会导致金融产品价格的上涨；反之，当中央银行减少市场上的货币供给量时，不仅会导致一般商品价格的下降，还会导致金融产品价格的下降。
中央银行还可以通过直接购入或出售证券来影响证券的价格和向市场投放或收回货币。当货币供给量严重过剩，资金大筐涌入证券市场，导致证券市场泡沫膨胀，并且由此影响到实体经济的发展时，中央银行可以通过卖出其持有的有价证券（主要是政府债券）来回笼货币，以减少金融市场上的货币供给批，从而稳定币值；反之，当货币流动性不足致使证券市场呈萎缩状态，导致证券价格过低，并由此影响到实体经济发展时，中央银行可通过买入有价证券（主要是政府债券）来增加货币投放，以增加金融市场上的货币供给量，从而稳定币值。由此可见，中央银行的货币投放政策对证券产品的价格均衡具有重大影响。
总之，在币值不稳定的条件下，基于股票资产功能定位的股市均衡是围绕币值购买力这条中轴线来展开的。
