在股指期货市场,人们抛空时并不需要以高昂的代价借人资金和使用证券代管;在抛空之前,也无须遵守证券提价交易法则;空头与多头一一对应,有多少空头,就有多少多头;无论是空头还是多头,随时都可以相互转化,进行风险对冲。
股指期货市场空头与多头的对称性有怎样的优势?
1.交易成本更低。
虽然股指期货的产生并没有从根本上创造出一种新的证券,但是,对投资者来说,买卖指数期货的成本比买卖自己设计的同样一组股票(或指数基金)的成本要低得多。股指期货交易的低成本和高流通性的特点使得与价格有关的一些信息更容易汇集起来。
2.由于两个市场的价格变化轨迹不同,股指期货能更及时、迅速地反映宏观经济的变化。
由于股指期货市场具有成本优势,当投资者预期宏观经济环境将发生变化时,他们会首先在股指期货市场而不是在股票市场进行交易已但是,对于其他一些交易来说,比如基于公司的具体情况而从事的交易,或那些为长期投资而购买股票的交易,股票市场仍然是主要的。由于两个市场面临不同的买卖交易,因此,虽然股票期现货市场共同反映一个基本而,但导致两个市场价格变化的因素并不一样,致使它们的价格变化轨迹也不相同。股指期货交易的是一个产品合约,它直接驱动价格的变化;而股票市场交易的是一篮子股票,再进一步合成指数价格的变化,因而反映起来不如股指期货那样及时、迅速。
3.在供求失衡时,股指期货能从“价”和飞;l:"的双向变动来进行调整而现货市场经常出现无证的价格变动。
在股票现货市场,经常出现无量的价格暴涨或暴跌。但是,由下股指期货可以无限量发行,还存在对冲机制,当股票现货市场的价格出现暴涨或暴跌时,股指期货往往会首先由“价”的异动逐渐向“批”的异动转变,这反映出股指期货市场自身稳定性在增强通过套利机制,这种稳定将传导到股票市场上,从而对股票市场起到稳定作用。
4.相比股票现货市场,股指期货市场对风险及投机炒作的控制手段更为丰富。
股指期货市场不但采用每日结算无负债的基本期货制度,还具有大户报告、持仓限制、追加保证金、强制平仓、强制减仓等一系列风险控制制度。实践证明,这一系列的措施可以有效地控制住对股指期货市场的恶性炒作,确保市场平稳。