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波动性是市场的一项内在特性，也是证券市场活力和生命力的具体表现。然而，市场的过度波动或暴涨暴跌会影响证券市场的健康运行。

如何使市场价格具有一定的波动性，但又不至于过度波动？

传统金融理论主要从信息效率的角度来研究市场的波动性，它的缺陷是忽视了市场机制自身对市场波动性的影响。

市场微观结构理论认为，市场微观结构对市场波动性具有重要影响。因此，市场微观结构设计的目标之二是使交易机制对市场波动的影响最小化。