林园对企业的调研除了一些基本的财务指标之外,还会去亲身感受企业管理层以及普通员工对企业发展的“信心”。
2003年,林园参加五粮液的年度股东大会,大会上面对众多股东的提问,王国春董事长说,他坚信,笑到最后、笑得最开心的肯定是五粮液的股民。2004年度五粮液股东大会,王国春又说,五粮液前几年的(技改)投入,到现在技改见效了,是股民们摘果子的时候了。2005年的股权分置改革大会上,王国春说:现在有很多国外的基金来谈控股五粮液的事宜,而且都是出“高价”购买股权,他都谢绝了,像五粮液这样有限投入后,每年都能不断地赚钱的公司,就是印钞厂,轻易是不能卖的。
林园去“宝钢”调研,接待他的人说,很多人研究投资,研究来研究去,投资回报都不如买宝钢的股票合算。他去“盐田港”调研,接待他的人说,出了他们这个“港区”去外面投资,要赚100万都是那么难。与港口这样的垄断行业相比,竞争行业赚钱太难了。他去江中制药,同送他去厂区参观的司机聊天,他问司机对江中有没有信心,司机说,江中在江西省都是数一数二的好企业,他是亲眼见证江中是怎样一步一步从一个小的校办企业,成长到今天的。他还举例说,企业的制药设备都是从国外进口的,外国企业还想通过设备维修及备件赚更多的钱,但是好多年过去了,江中没有让他们赚到钱,原因是江中的人已经把这些国外设备搞透了,能自己维修了。
林园去黄山旅游调研,听到员工说,“现在来看,出了山的投资回报率都不如山里好”。只要不出山去投资,黄山旅游就没有问题。
通过和这些企业员工的接触,林园还亲身体会到一些企业经营情况的变化,2001年,他去山东的一个电力公司做调研,接待他的人,总是强调煤价在上涨,企业的成本在增加,这给他的感觉是这个企业赚钱并不轻松,员工对企业未来盈利的信心不足。再如,去新兴铸管调研时,一个分管产品物流的经理,告诉林园,近来他们特别忙,与去年同期的情况完全不同,这样,他从侧面了解到了企业的经营情况。
到你投资的企业去看看,亲身感受对投资决策是非常有必要的。通过和企业的这些接触,投资者能够体会到企业经营情况的真相,了解到管理层对企业经营的想法。在这些基础上,如果再综合一些企业经营的财务指标,投资者就能基本上做出这个公司是“买入"或者"卖出",以及“买入”与“卖出”的多少的选择。
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