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管理者怎样才能充分利用他们对周期的认识呢？最显而易见的行动应该是更好地把握资本支出的时机。公司也可以实施相关财务战略，如在周期的峰顶时发行股票，或在周期的谷底时回购股票。最有作为的管理者会再进一步采取交易的方法，在周期的谷底时进行收购，在周期的峰顶时出售资产。图24.7显示了对最优周期时机进行资本投资模拟的结果。抓住时机进行投资可以使普通公司的投资回报得到显著提高。

图24.7在不同资本支出时机下的相对回报

公司真的可以利用周期之势逆向进行投资吗？实际上公司很难具备这种逆向眼光。在行业前景黯淡，竞争对手都在收缩的情况下，首席执行官必须说服董事会和公司的银行家们进行扩张。另外，当竞争对手在周期峰顶积极投资时，首席执行官还要能激流勇退。跳出周期也许是可能的，但却很少有首席执行官能做到这一点。