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第二个方法是在发达市场可比投资的资本成本上加上国家风险溢价。然后，用这个折现率对基本情景下的现金流进行折现。这个方法的主要缺点是，要设定国家风险溢价并没有什么客观的方法。在关于两家工厂的例子中，我们可以在事后计算风险溢价应当是多少，才能使我们得到与情景折现现金流法相同的结果。我们要得出新兴市场工厂的价值为1917欧元的结果，那么正常经营预测中的折现率应当是8.2%，也就是说国家风险溢价是0.7%。

溢价

实务人士有时会在资本成本加上国家风险溢价后错误地对未来现金流的预期价值进行折现，而不是对正常经营情境下的“承诺”现金流进行折现。这样得出的价值太低，因为危机的概率被考虑了两次。