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随着过去几年面临财务困境的公司增多，公司管理者对资本结构的决策也越来越重视。对公司资本结构进行仔细设计和管理，这更多是在于防止价值破坏，而不是在于创造价值。所以当管理者做出资本结构决策时，如果以价值来衡量，他们可能的所失往往大于可能的所得。

资本结构

资本结构决策的工具和框架可分为两个层次。第一个层次是关于公司长期目标资本结构的战略决策，其中包括理想的债务融资水平和股息支付率水平等问题。第二个层次更具有战术性，它主要涉及对偏离长期目标的现象进行处理的最佳短期步骤。一个典型的战术问题就是公司该如何处理富余现金——是增加股息，回购股票，还是以现金形式继续持有。