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我们估计的喜力的边际税率为34.5%，这是在荷兰的法定税率。喜力营业利润的实际税率预期还会保持在2003年28.5%的水平上。由于递延税项的关系，现金税额会比这个稍低。

边际税率

我们假设，税和商誉摊销前的少数股东利益会保持在利润的6.3%左右的水平。

喜力实行的是保守的股息政策，因此我们假设在未来的5年里股息会保持不变。

我们预测的商誉摊销为前一年的摊销额加上商誉增长部分的1/20。