多年来，Fred为经济利润这一评价指标感到满意。然而，有一天他又来找我们了。他想发展一项称为“Fred硬件超市”的新业务。但是，当他看到预测结果时（他现在有一个专门的财务分析部门），他发现在未来几年中，如果把他的商店转变成新的业务模式，由于对新增资本投入的需求，其经济利润是下降的（见图3.4），四年后，经济利润才会更大。
但是，他不知道如何在经济利润的短期下降和长期改善之间做出抉择。
图3.4Fred的新概念
我们说，Fred你是对的。你需要一些更为复杂的金融工具。到目前为止，我们尽可能地使用简化的价值评估模型。但是，要解决Fred现在面对的决策：单纯从增加或使经济利润最大化的角度无法得出明确的答案。他需要把多年的数据整合成一个单一数据以比较不同的战略。方法之一是使用折现现金流（DCF），也称为现值。
Fred说他了解DCF。你预测一个公司的未来现金流，用机会资本成本把现金流折现到现在。我们帮助Fred在他的新概念商店中使用DCF。我们用10%的折现率对预计现金流进行折现。在不考虑新业务模式时的公司折现现金流价值是5300万美元。考虑了新业务模式时的折现现金流价值上升到6200万美元。他对能够实施新业务模式感到很兴奋。
