大多数投资者认为股指期货和交易型开放式指数基金都是内部交易的证券，与股票买卖市场没有多大联系。许多对这些新的金融工具没有任何了解的投资者也同样能够在股市上获得较

如果有人问2006年美国哪只股票的交易量最大，你会猜哪只? 通用电气? 埃克森美孚? 还是微软? 答案会让你非常吃惊,这只交易量最大的股票发行于1993年，而且

虽然就业报告一直占据着经济增长新闻的头条,但市场深知，美联储同样也很关心通货膨胀数据，因为通货膨胀是中央银行在长期内可以控制的一个主要变量。通常从每月中旬发布的

公众乃至金融媒体在面对经济发展形势良好,而股票市场却萎靡不振的情况时，都会感到吃惊。事实上，实际经济增长率超过预期水平可能对股票市场产生两个截然不同的影晌: 经

从1885年开始，美国有1/5的时间是处于战争或战争边缘状态。无论是战争时期还是和平年代，股票市场名义回报率都表现较好，但是战时的通货膨胀率平均为6%，而和平年

众所周知，比起民主党而言，共和党更受股票市场的欢迎。大多数公司领导和股票交易者都是共和党人，而共和党的许多政策也都被认为是股市的利好因素。人们认为民主党给予资本

 恐怖袭击以后的股市下跌十分容易理解，但是很多时候的市场变化却没有理由，这令投资者十分头痛。自1885年道琼斯指数首次公布以来，该指数变化幅度达到或者超过5%的

2001年9月11日，一个美丽的星期二早晨，当太阳从纽约城升起时，华尔街的经纪人也正盼望着今天是个美妙的日子。华盛顿没有传来任何新的经齐数据，也没有收益报告计划

表12-4反映了投资者根据经齐周期的高峰和低谷及时调整其投资策略而获得额外回报的情况。由于股票回报率会在经济衰退来临之前开始下降,所以投资者应该在经济下滑之前将

尽管中央银行只能调节(而非消除) 经济周期，但它的政策走向对通货膨胀的影响却是巨大的。正如前面提到的，20世纪70年代，中央银行认为采取扩张政策可以抵消欧佩克石

联邦储备体系改变货币供应量和控制信用的过程非常简单。如果美联储想要增加货币供应量，它就在公开市场~该市场上每天的债券交易额达数十亿美元一上买人政府债券。与一般交

具有讽刺意义的是，尽管美国公民不再拥有用美元兑换黄金的权利,外国中央银行兑换美元的权利却很快就恢复了，兑换比率为1盎司兑35美元作为第二次世界大战后签署的有关国

第九章战胜大盘的股票投资者在选择那些高回报率、业绩胜过大盘的股票时应该采用什么标准呢? 盈利、股利收益、现金流转、账面价值、资本额和过去的业绩,等等,这些都是投

更稳定的经济但是有很多学者也尝试用标准宏观经济模型来证明历史数据中3%~3.5%的股票溢价是合理的。其中一些学者的出发点是个人对降低其消费水平的厌恶，另一些着重

多样化投资组合的原则进行海外股票投资的根本动机并不是因为外国经济增长较快,从而使得股票回报率较高,这个结论或许会让许多投资者感到奇怪。我们在第8章已经谈到过,经