什么是市场特征？熊市、牛市各个阶段的市场特征
市场特征指的是股市在某一阶段的股价表现，成交多寡，人气状态等因素的综合体现。股市里，股价的涨涨跌跌，人气的积聚消散，成交的活络与淡静，看似无常，而实际上，通过长期的统计与归纳，就可以发现大市走向的一定的周期性，进而把握市场特征的阶段性规律。有了这种把握，投资者在买卖股票的操作上，就可能无往不利。
大家都知道，股市运行有两种相反的趋势，这就是我们经常听到的牛市与熊市。牛市与熊市是交替出现，此起彼伏的。牛市是投资者大展英姿、大显身手的好机会，而熊市的到来，则意味着股市将要淡静与低迷一段时期，投资者在这一阶段就要小心进出，谨慎从事。
对于市道是处于牛市还是熊市的把握，是非常关键的。而投资者了解和判断市道的一种途径，就是对于市场特征的感触与分析。下面我们就来具体分析一下熊市、牛市各个阶段的市场特征。
熊市的第一阶段
此时的股市一般都是刚刚经历过投资大众的疯狂炒作，不论优质股还是垃圾股，都已经被炒上了天。由于股价高企，再涨已乏力，尽管股市的成交量一时还不小，涨势却逐渐缓和。紧接着，股市往往就会开始第一轮跌势急速的行情，使多数股民措手不及。这就是所谓“股灾”出现，跌幅常常出人意料。如图所示。这时，成交量开始减少，大多数中小散户被套牢，但还是期望着这一行情只是一次回档，心态仍未及时调整过来。
股灾示例
这一阶段还有一个较普遍的特征，就是垃圾股和未有业绩支撑的冷门股往往处于跌幅前列。
熊市的第二阶段——反弹期
由于股市是在牛市尽头出现了很少遇到过的大跌，市场上仍有相当多的股民认为牛市尚未结束，当前的跌势行情只不过是一段回档，于是在技术面及市场面均构成了反弹的要求。高价卖出者和企图摊平成本的高档套牢的多头们相继进场，企图挽回市场的景气状态，使股价开始止跌回升。其实这一阶段正是机不可失的解套良机，也是被后来回顾走势的投资者称作“逃命期”的一个阶段。由于在这一阶段投资者已有戒心，股价缺乏长期标升的动力，反弹之后即再度回落。
熊市第三阶段
这一阶段的特征是空头市场的主跌段行情。二线股甚至一线股都难逃恶运，各种政策面、业绩面的利空消息满天飞。这一阶段与熊市开始的那一段下跌的区别是：时间更长，跌势更猛，间或出现的反弹行情也多数是昙花一现，利好消息已经很难在行情上持久反映，甚至如公司业绩骄好、分红十分诱人等利好消息，市场的表现也是无动于衷。相对地，股价异常脆弱，对于利空消息似乎非常敏感，稍有不测，股价就加速下跌。
这一阶段对于投资者来说，是一个非常考验耐心的阶段。多头越来越少，看空者逐渐增多，套牢者增加，斩仓离场者也在增加，人气渐渐离散，留存在股市中的资金减少。成交量已对较小的反弹行情没有配合，总体趋势是价跌量减。原先的高价股经过几次盘跌后，在恐慌性抛盘的打压下，股价也已渐渐低廉。逐渐过渡到每天都有创新低价的股只出现，使股市长期低迷。但要看到，这时的市场往往正悄悄地酝酿着另一次令人振奋的牛市。
牛市第一阶段
熊市最后阶段，股市低迷，股价低廉，报纸杂志上的股评文章几乎无一看好后市，就连一些著名的“看底大师”也在几次预测失败后，转而看空后市。这时，投资者的意愿已经很淡，不论是主力还是散户多已亏损累累。这时，牛市的第一阶段悄然而至。由于前期股市低迷已久，股价大多已跌得十分低廉，甚至是很不合理的价位，市场开始出现收集低价优质股的资金进场。此时，高价套牢者若未出局也已变成“死多”，从而导致市场抛压甚轻，不多的买盘就会推动大盘上升。这一阶段的股价上升，多数是在没有任何消息的真空阶段出现的，仿佛是一夜之间涌现出的买盘造高行情。但是，经过长期跌市洗礼的股民，恐惧的心态仍未平伏，因而股价上升了一段时间之后，就会出现一段术语所称的“巩固时期”。这时股市一般会出现震荡行情，甚至回档幅度巨大，但前期底部特征已愈发明显，跌落行情中再创新低已不可能，成交开始明显增加，低迷期成交稀少的特点逐渐转化。
牛市第二阶段
投资者在股价跌不下去的行情触动下，开始逐渐把失去的信心寻找回来。尤其是在短线搏击中尝到甜头之后，游离于股市之外的资金再度受到吸引而进入市场。各种好利消息也越来越多，实际上是越来被股价反映出来。在这种情况下，股市重新进行繁荣时期。有业绩支撑的优质股、二线股成为市场的追捧对象，炙手可热。大户手上的股票增多，市场上浮码减少，成交随股价的接连涨升不断增加，上涨的股票也已由热门股、优质股，延伸到三线股、冷门股，市场里出现日益活跃的景象。这时，精明的投资者已开始趁机平仓了结；中小散户却兴高彩烈，有的甚至已开始被胜利冲昏头脑。
牛市第三阶段
经过一段时间不会太长的回档期后，热烈的牛市进入涨升的最后阶段。这时股价多数已不甚合理，炒手们开始炒做价位相对低廉的垃圾股，在行情揭示屏幕上呈现出“鸡犬升天”的景象。投资大众大多仍持股待升，面对涨幅已难再大的股票也仍然心存期望。这时就经常有价增量减的行情特征，股价下跌反而成交增加。这一阶段已经有“高处不胜寒”的危险存在了。如下图所示。技术图表上，跌市随时都会发生，多出现顶背驰与严重超买信号。股市随时都可能重新进入茫茫熊市低迷。
高处不胜寒
上面对于熊市、牛市各个阶段市场特征的简要描述，只是一般的总体规律，稍少级次的多头市场或空头市场也在一定程度上有此周期性反应。投资者还要根据主客观的实际情况融会贯通。灵活掌握。
