撰文：Matt Weller – 特许金融分析师，特许市场分析师

美元上周高开，但在上周、6月与二季度最后一个交易下跌。

国外的好消息直接导致美元走弱，具体来说就是欧盟各国就移民问题达成共识、英国一季度GDP季率上修10个基点，到0.2%。而美国总统特朗普正在考虑退出世贸组织（与欧洲合作的消息形成鲜明的对比）的说法，可能同样施压美元。（关注嘉盛集团今日头条官方账号，可私信索取《黄金入门宝典》、《外汇交易新手入门》电子版教材）

技术面看，美元指数仍然处于清晰的上涨趋势中，从4月中旬的89.00附近上涨到95.50附近。一些美元空头曾指出，95.50附近也是上周以来的高点（只有区区几点子的差距），并且假设这可能是美元潜在的“双顶”：

来源： TradingView, FOREX.com

我们认同，最终的事实可能证明这是双顶形态，但多头现在可能不会马上改变对这个世界储备货币的看法。第一个原因是，一直到、除非汇价下破94.20的颈线（或两个高点之间的波谷），双顶形态才得到确认；在那之前，交易员可能选择增持美元现有上涨趋势。

更重要的原因是，上周五是二季度的最后一天。在季度最后一天，外汇市场的走势不可靠。大多数全球组合基金经理人在季末之前公布业绩，通常在最后几天调整现有头寸并进行货币对冲。

如果某国股市与债市升值，这些经理人一般择机卖出或对冲该国货币上升的风险并调整头寸，增持某一表现落后的国家的货币。某国资产估值变化越剧烈，经理人低配或超配某些货币的可能性就越大。（关注嘉盛集团今日头条官方账号，可私信索取《黄金入门宝典》、《外汇交易新手入门》电子版教材）

简言之，如果在一个季度内，美国股市与债市表现好于欧洲对手（正如今年二季度），大型全球投资者天然持有更多的美元风险敞口。所以，可能择机卖出或对冲美元，调整货币头寸到目标权重。从这个角度看，美元在季末之前没有小幅下跌才奇怪。

同样值得注意的是，本周三是美国独立日假期，许多美国交易员届时将全周休假。在低流动性环境中，美元的走势可能不连贯（如果有重大影响的经济数据，波动性可能大于往常；可能性更大的是，如果什么事都没有发生，交易比平时缓慢）。

所以我们可以看出，美元的市况有点不正常（并且本周可能继续不正常）。在解读这个全球储备货币的价格波动时，交易员理应比平时更加谨慎。

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