当市场情况与投资者预期情况相反时，应该怎么做？
这可能是所有规则里面最为大家所熟知的。也是最重要的一条。我们入市的目的是赚取利润，因此当头寸对我们不利时，自然会感到不快。多数人选择忽略损失，认为市场还会逆转回来。有时我们能证实下跌，因为市场下挫，交易A较少。但有时我们坚信“它可能已经下跌，但是整体来说是好的，所以我继续持有。”另一个喜好是将下跌的原因合理化。“那是一则利空消息，但是令人惊讶的是市场只下挫了50%，在技术上它显然是强势的。”有时，我们以事件发生为依据来做出决策。我记得1980年春天一件很糟糕的事情。当时期货市场处于压力之下，因为吉米卡特(Jimmy Carter)规劝人们停止使用信用卡。人们每天都期待鼓舞士气的宫论，但是期间期货价格继续下滑，言论的发布继续推后。最后，我卖出了，等待账户受损。在决定是否清空头寸时，我本应该考虑与我的计划有关的市场行为。事实上，我的损失增加了。
通过证明所有的事情来开展交易真令人咋舌。这是因为我们想要价格更高(或者更低，如果我们是空头)，但是我们忘记了市场是按其自己的方向运行的，而不是按我们的意愿运行。市场是完全客观的。我们也许期盼反弹但是除了我们之外当前并没有人看跌，这必定会模糊我们的判断。
我们必须记住如果当我们预期市场上扬时它却下挫，这是一个警戒:最初的分析是错误的。如果是这样，则没有理由继续持有头寸。我们必须割损，清算。
这不是说我们每次下单发现对我们不利，我们就应该卖出。一个优秀的交易员在下单前会确立一个潜在收益和可承受的风险。这个可承受的风险包括市场上扬前下跌的可能性，甚至是概率。期待每一次交易立即获利显然太过乐观。关于割损这条规则实际上是指风险超过可承受度，因为只有到这时我们才知道自己的最初分析可能是错误的。即使在超过预先的基点后并且你已经出局了，你还是会有所怀疑而重新入市。即使市场此时给出了决定，但是有些人不愿意接受自己的希望并期望不会再实现的现实。在这种条件下，有冲动打破资源接受的规则，又重新入市。这通常发生在高位而不是清算发生的价位。价格上升，自信高涨。然而，我的经验是如果已经超过了细致选择的基准点，较好的方法是持有逆向观点，但是极少有人能快速做到这一点。
