是什么导致了投资者的连续投机行为？
人们会为了积累利润而连续投机。假设雷克斯采纳了我们的建议，只购买两份合约黄金。价格上升25美元时，他很惬意地看到他的账户从25,000美元涨到了30,000美元。雷克斯非常开心，因为市场告诉他，他对市场情况的估计是完全正确的。
“再增加两个合约会出错吗?”他问自己。
毕竟，他的账户已经增加了5,000美元，而增加两份合约，他的保证金账户只需增加4,000奖元，因此，他的资产余额仍旧比开始时多出1,000美元。之后，他遭受了10美元的价格下跌，这使得他的总资产头寸降为26,000美元。这对他来说有一点点麻烦，但是价格马上又上涨了，不久后，价格在他第二次买入的价格上又涨了15美元。
现在，他的总资产为36,000美元，并且他的满足感比以往任何时候都强。已经打了一场胜仗并且他的观点再一次被市场证实，在这样的条件下，他算计着，如果再买入5份合约，并且市场再上涨110美元，那么他最终将得到现在的37,000美元加上另外的110,000美元。这样他原来的投资已增长了约50%，一个非常不错的回报率。不幸的是，雷克斯成为了他自身成功的牺牲者，而这额外的110,000美元的诱惑是不可抗拒的，因此，他又购买了5份合约。
这时，价格又上升了10%，但是他没有买入更多，而是决定原封不动。接下来，价格下跌至他增加5份合约时的价格。大多数市场参与者的心情在此时都十分乐观并且多数人都把下跌看作“健康的”利润回吐。雷克斯忍住了没有在更高价格增加合约，他很是为自己骄傲并且视这次的下跌为增大合约份数的绝好时机。因此，他又买入3份合约，使合约总数达到了12份。他的资产仍然是运行良好的37,000美元。这时通常发生的是价格在很小的交易范围内波动。最终，价格没经过太大变化，直接反弹到45美元。价格被悄悄蚕食了5美元后，经历了大幅17美元抛盘。这意味着从雷克斯进入市场来，价格上升部分又折回了大约50%。按照雷克斯最初的买入算，他仍然是获利的，然而，向题是他在高价位累积了头寸，导致了现在的失败。价格下降了22奖元，这意昧着他账户的资产从37,000美元减少到现在的10,600美元。
现在，雷克斯有三个选择:往账户注入更多钱以平掉按金需求、清算头寸或卖掉足够多的合约以平掉按金需求。这三个方案都令人不悦，但是如果他按原计划走，他现在的资产为29，400美元，获利4,400美元。
我们知道，他原来的预测是正确的，并且价格最终达到了他的预期值。如果他当时巩固和持有他的头寸，他仍会获利。然而，他当时没有意识到他的强势头寸。他所见的只是他的账户从37,000美元下降到10,600美元——损失超过了50%。在这种形势下，对大多数人来说，诱惑冒了出来成为主要动因，正如恐惧迅速超越贪婪一样。此外，通常当价格下跌时，专家和媒体就开始炫扭他们的合理解释。这些理由可能说得通，也可能说不通，但是令人惊讶的是，它的可信性似乎与账户已经增补的保证金金额成比例变动。
因此，雷克斯决定清算整个头寸的可能性是很高的。这导致的灾难性的损失是令人焦急的，但是多数交易员会告诉你一且头寸被清算，多数人都会觉得轻松，因为痛苦的经验巳经过去。此时，雷克斯最不愿意做的事是投机期货市场。然而，他心理创伤的痊愈以及重新回到市场投资，这些都只是时间问题。像多数人一样，他立哲自己已经从错误中吸取了教训，但是这要等到价格涨升并且他的资产增加时，他才会真正知道他是否从中吸取了教训。
这个例子说明，如果不合理控制，成功也可能埋下失败的隐患。任何人遇到了能获取巨利而无挫折的交易或投资时，必定会觉得受到眷顾且会有一种绝对不败的感觉。这反过来会导致更大的风险和决策的疏忽。
