牛市分为哪几期？牛市第一期有哪些市场特征？
一般来说，牛市共可分作三期。其中牛市第一期初段和:熊市第三期末段会混合在一起，所以我们可以说牛市第一期初段相等于熊市第三期末段。牛市第一期通常是在市场最悲观的情况下出现，当时投资者对市场已经完全心灰意冷，他们会不计成本抛出所有股票，准备离开市场。
但是，这是经济起飞前的阶段，是一个绝佳的入货良机，因为经济虽然仍处于不景气的阶段，利淡的经济消息好像还会接踵而来,但这其实是黎明前最黑暗的时刻，情况即将有所改变。部分有识之士会开始有耐性地慢慢买入股票，成交并不会一时之间大幅增加，在股份主讲回升时我们才能看到整体成交有微量的增加。
当经过强者有耐心的吸入后，大市会开始稳步上升，每一次回落时的低点都较上次为高，大市正式确认转势，于是引来新的投资者相继入市，大市成交开始增加。这时候，上市公司利好的消息开始出现，公司业绩好转，盈利增加引起投资者的注意，进一步刺激入市的兴趣。
