有记者问:“有时你的文章看好短期市场，但对中长期却有些悲观。对此你能解释一下吗?”
经常有人问类似的问题，这表明这些朋友不熟悉股票价格在较长时期内的波动情况。许多人好像认为，股价每天的变化都是独立现象，与可能到来的较大规模的价格变化没有任何关系，而事实并非如此。
股市其实同时具有三种走势，它们相互渗透。第一个走势是由局部原因和特定时间内的股票头卖所引起的每日价格的变化;第二种走势是10 ~60天之内的价格变化，平均周期为30~40天;第三种走势是4~6年内价格较大幅度的振荡。
在分析市场时，需要同时研究这三个趋势，才能更好地抓住时机。如果股市主要运行趋势是上升，则其中的下跌就是投机的好机会;相反，如果主要趋势是下跌，则其中的反弹就是好机会。
牛市中做多和熊市中做空一般都不会蒙受损失。只要最近一段时间内几个高点的均值高于此前一段时间内几个高点的均值，就是牛市;而如果最近一段时期内几个低点的均值低于此前一段时间内几个低点的均值,则为熊市。通常很难判断一个趋势何时结束，这是因为价格的波动有可能是大趋势转变导致的，也可能只是比较明显的次级波动导致的。
操作者首先要考虑的是其所操作的股票的价值。其次是确定股价波动的大趋势，每日价格曲线图对此最具指导意义。第三是确定在次级振荡中所处的位置。
假设所选择的是联合太平洋股票:价格曲线清楚地表明牛市即将来临; 30天前联合太平洋的高点为108点;价格随市场变化很自然地逐渐下滑至98点。如果股市继续下滑，或者上升趋势非常明显，则以该价格买进股票比较有利，而且之后可以再买进。这时就应该观察市场整体趋势,并等待上升时机的到来。
在这种条件下，下跌10个点几乎肯定会带来一轮上升5点以上的牛市，就算上升10点也不为过。因此，如果市场整体上保持良好态势,则最好等待上升5点后再考虑是否需要发出止损指令。即使在熊市，这种交易方法通常也很安全，不过有时候某些负面因素可能会打断或抑制市场整体上升趋势，导致获利较少。
