本杰明.格雷厄姆选股模型
本杰明.格雷厄姆作为价值投资之父，在六t多年前就已经提出了激进型与保守型两套选股模型。他的理论对后世影响极深，世界著名投资家沃伦.巴菲特就是价值投资理论最好的学生。在研究其选股模型前，我们要了解下本杰明.格雷厄姆核心内容与价值投资的哲学。
格雷厄姆方法核心内容
股票的内在价值( Intrinsice Value)取决于公司的资产、收入、股息和财力。只要把注意力集中在股票价值上,投资者就能在市场过于悲观或乐观的时候保持清醒的头脑而避免受到不恰当判断的误导。对丁想寻求超过平均收益机会的投资者来说，必须遵循行之有效经过历史考验的、但又与大多数投资者或投机者不同的投资策略方针。
进取型选股模型
1.在所有股票中，市盈率在最低的10%之内的公司。
2.流动比率不低于1.5。
3.长期负债对营运资金的比率大于0且小于110。
4.连续五个会计年度内以及12个月内，每股盈利为正数。
5. 下一年度公司打算分配红利。
6.最近12个月内公司分配过红利。
7.最近12个月的每股盈利大于五年前的数值。
8.最近一个会计年度内的每股盈利大于Ii年前的数值。
9.市净率不高于1.2。
保守型选股模型(公共事业类)
1.上一会计年度总资产不低于2亿美元。
2.最近一个会计年度的长期负债对权益比率低于200%。
3.过去七年内以及最近12个月内的每股盈利均为正数。
4.七年中每股盈利的平均增长率大于3%。
5.下一年度公司打算分配红利。
6.最近12个月内以及过去七个会计年度内，公司均分配过红利。
7.利用最近三年平均每股盈利额所算得的市盈率或本益比不高于17倍。
8.目前市盈率或本益比与市盈率的乘积不超过25.5(市盈率最大值17与市净率最大值1.5的乘积)。
保守型选股模型(工业)
1.最近12个月内的销售额不低于4亿美元。
2.最近一个会计年度的流动比率不低于2.0。
3.最近一个会计年度的长期负债对营运资金的比率大于0且小于100%。
4.最近七个会计年度以及最近12个月内，每股盈利均为正数。
5.七年中每股盈利的年增长率高于3%。
6.下一年度公司打算分配红利。
7.最近12个月内以及过去七个会计年度内，公司均分配过红利。
8.利用最近三年平均每股盈利额所算得的市盈率或本益比不高于17倍。
9.目前市盈率或本益比与市盈率的乘积不超过25.5(市盈率最大值17与市净率最大值1.5的乘积)。
以上是完整的本杰明.格雷厄姆选股模型，我根据本杰明.格雷厄姆进取型选股模型于2006年5月以9. 45元买入法拉电子(600563), 以下是该股当时的年度财务数据以及后期走势月线图。
那么从该财务数据中我们能看到法拉电子2003年的财务数据极其优秀，净利润同比增长率已经达到58. 70%，这是该公司大幅发展的一个阶段。由于2003年的业绩太好，2004 年净利润同比增长只有10. 27%。但是这并不影响该公司的整体发展，这点从该公司每股净资产的增长(4.52-4.74)与每股收益的增长(0. 47 ~0.52)就可以证明。那么在这里肯定就有读者朋友要问2005年的每股收益与每股净资产低于了2004年，为什么我们还要进场?其实这就是看财务报表的秘密，我们要关注到极其重要的一点:主营收入与利润总额。
从表中的主营收入与利润总额我们能看到公司整体的利润仍是在不断增加。同时2005年每股现金流为0.55,这个现金流好于2004年0.43。从这极其重要的一点我们能看到在利润仍整体增加的情况下每股收益在减少，那么经过分析当时该企业最有可能造成这样的财务数据的原因就是:扩建!于是在扩建中该企业的每股收益与每股净资产开始下降，这往往被更多的投资人忽略，造成了该公司整体的价值被低估。于是我们选择在这个时间进场。
在实际操作中，由于木杰明.格雷厄姆所处的年代问题，当时公司发展速度远远不如现今的中国企业。所以在保守选股模型里，受限于市盈率与市净率的要求，很难选到相应的股票。不过在本杰明.格雷厄姆进取型;选股模型里由于相对要求较少，我们可以选到适当的股票，当然也是为数不多的。基于此模型的交易员可以适当放宽条件.领悟模型精髓即可。此外从图我们也能看到，在5月进场后赶上了牛市行情,在2007年末的熊市行情开始之初，该股并不为所动。直到在2008年3月开始下行并创新低4.85元。而同为电子元器件制造行业的得润电子(002055)显然没有那么幸运。
在这里我们应该注意到该股的抗跌能力在熊市之初较强，这给利用该本杰明.格雷厄姆进取型模型选到该股的交易员一定的缓冲时间进行顶部的最后逃离。
