如何管理自己的资产负债表
属于你自己的资产负债表
我们可以大致列出个人投资者资产负债表中的主要项目:资产
流动资产
现金
存款货基
短期债券
其他短期金融资产
非流动资产
私人财物(汽车、电器、衣物等)
不动产(房产、地产、装修)
股票
其他长期金融资产表外资产
时间(生命) ;
创造价值的能力(脑力,体力)
人情(亲情、友情等)
负债
流动负债
信用卡欠款
短期消费货
股票融资
短期疾病
短期私人借款(多为小额)
非流动负债
房贷
长期私人借款(多为大额)
赡养老人
养育小孩
慢性疾病
表外负债
人情
未来的疾病
未来的突发不利事件( 包括疾病)
流动资产
我们将容易变现且变现价格与价值差异不大的资产，划作流动资产。这类资产主要有:现金、存款、货币基金、短期债券、其他短期金融资产。其中,存款也包括定期存款、通知存款、定活两便等，因为定期存款提前支取按活期计息，实际的变现损失偏小，因此也可以归入流动资产。
任何一个金融资产，在与所有其他金融资产做比较时，在流动性、不,确定性(风险性)、收益性三个要素中，最多只能在两个方面占优。流动资产的特点就是流动性好( 容易变现)，不确定性低，回报率低。
如果个人投资者的现金流不稳定，建议多配流动资产。现金流不稳定主要分为流进和流出两个方面:收入经常大幅波动，例如销售类人员的收入波动频繁;或者支出经常大幅波动，例如消费高且比较随意，或者面临买房、装修、买车、结婚等重大开支。流动资产由于回报低，因此长期性地配置大量流动资产，无疑会受通货膨胀的侵蚀。即便如此，对于投资能力不强的人来说，这仍然是最好的选择一因为其面临的风险也较小。
非流动资产
我们将不容易变现或者变现时可能出现价格与价值差异较大的资产，划人非流动资产。这类资产主要包括:私人财物、不动产、股票、长期债券、其他长期金融资产等。
非流动资产主要分为消费类和投资类。其中消费类主要为私人财物，包括汽车、手机、电器等，这些财物如果变现，就是我们说的“二手物品”。二手物品变现时，与其真实价值差距巨大。所以我们在日常生活中不会经常变卖自己的财物来充实资产的流动性。
投资类的非流动资产，配置的期限较长。不动产在变卖时需要花费一定时间(至少一个月)，且交易费率较高(营业税、契税、中介费等)，因此我们也不会经常变卖不动产。对于股票，在上一节我们讲过它们的期限问题，并且建议普通的个人投资者以五年内不会动用的资金投人股市，如果低于五年则股票配置偏激进。
投资类非流动资产的主要特点是:
(1)流动性差。流动性差一方面可能是变现不方便(如房产)，另一方面则可能是资产的期限较长( 如股票)。
(2)风险高。风险方面主要表现在不确定性，即盈利的可能性大，亏损的可能性也大，没有比较固定的收益率。即便是长期债券，由于久期较长，短期利率波动对价格的影响比较大。
风险性高主要指不确定性强，指其收益率波动的范围更广一收益率可能很高也可能很低，甚至负回报。风险性高并不是单单指发生亏损或下跌的概率大。
(3)收益高。前提条件是在合理价格买入，如果买到泡沫资产，也不见得有较高的收益。将时间拉长，样本扩大来看，在估值中枢买入投资性非流动资产，平均收益率会高于流动资产。
流动负债
我们将短期内需要偿还的负债划人流动负债，主要包括信用卡借款、短期消费货、股票融资(6 个月，可续借)、短期疾病、短期私人借款(多为小额)等。
信用卡有几个好处，一是最长有50多天的还款免息期;二是可以减少“消费备用金”，熨平消费开支的“波动”;三是可以参与一些银行的积分活动。
股票融资的期限为6个月，可以通过买卖操作进行续借。但是续借的时候，视担保物价格的变化，不一定还 能加到续借前的杠杆倍率一相当于最多半年就要算一次账。 其次，股票融资需要考虑担保率的变化，在比较糟糕的情况下，还有被平仓的风险。因此股票融资交易只能算作短期负债。
短期疾病则主要是已经发生的疾病，并且能够在短期内治愈。这其实是一项负债，因为需要开支。
非流动负债
我们将期限较长的负债划人非流动负债，主要包括:房贷、长期私人借款(多为大额)、赡养老人、养育小孩、慢性疾病等。
房贷是普通人比较常见且较为容易获取的长期负债，期限最长可以达到30年。房贷中的公积金贷款利率非常低，建议投资者在不影响8常生活现金流的情况下，公积金贷款配置得越多越好、期限越长越好。
房贷是一项长期负债，在一定程度上可以抵御通货膨胀。通货膨胀有利于债务人，不利于债权人，因为它降低了债务人的实际债务承担一尽管在债权关系发生时，会在利率上考虑一定的通货膨胀因素。许多人都有一个体验，就是刚刚背负房贷时,觉得月供有点吃力。但是几年后，随着物价和收入的上涨，还款越来越轻松一因为房贷 月供变化不大。
赡养老人和养育小孩是我们每一个人应尽的义务，并且这个义务无法在短期内全部完成，因此也划人非流动负债。慢性疾病需要长期开支，如糖尿病等，也划入非流动负债。
资产负债配对的原则
我们先不管表外的资产和负债,来看资产负债配对的原则:流动资产与流动负债匹配，非流动资产与非流动负债匹配，同时认真地估算自己未来的现金流入及流出，保持一定的流动资产储备。
流动资产与流动负债搭配
因为流动负债往往在短期内就会形成开支，所以必须用流动资产来配置。如果没有足够多的流动资产，那么在遇到开支的时候就不得不增加其他负债一找亲戚朋友借钱， 信用卡分期等;又或者变卖非流动性资产一变卖财物、变卖股票等。
我们来看一个简单的流动资产和负债的搭配:
归属于流动负债的信用卡和归属于流动资产的货币基金如何搭配使用?虽然刷信用卡消费会收取商家一定的手续费，但实际上我们在网络上消费时，以及在许多中高档场所消费时，刷信用卡并不会比直接付现金的价格高，有时刷信用卡反而还有更多优惠。于是，我们在消费时应尽量避免使用现金，而是先刷信用卡。这笔本应该支付的现金，我们将它存在货币基金里面，一直等到信用卡还款日前两天，再利用货基直接还信用卡。这种方式，相比直接现金埋单，可以多赚20至56天的货基收益。
信用卡的记账还款模式一每个月将账单日前一个月的刷卡额统计结算，然后往后推20至26天时间即为最后还款日一使得持卡人只要在刚过账单日的第二天刷卡，就能拿到最长的还款免息期。如果将三张信用卡的账单日平均分配到每月1日、10日、20日，优先刷刚过账单日的信用卡，就能提高平均还款免息期，将货基收益提高至40天至56天。
非流动资产和非流动负债搭配
小明月收入8000元，除去开支后每月有不低于2000元结余可供自由支配。小明手头有70万元现金，某套房产售价100万元，因为是首次购房，可以首付三成，同时银行给予房贷9折利率优惠，年化利率5. 085%(参考2015年5月11日贷款基准利率，5年期以上为5.65%),房贷月供为4652.62元，年还款55831.44元。另外有只股票P,小明研究了很久，非常了解也很看好，属于稳定经营型，每年的分红率可达7%，同时小明预估企业利润每年稳定增长10% (分红也按年增加10%)。该套房屋计划两年后交房，随即简单装修后出租，第1年租金可收入3万元，租金回报率3%。往后租金收入年增长5%左右。
经过研究，小明设计了以下期限配对方案:
购房时选择首付30万元，剩余房款采用银行按揭，20 年期70万元的等额本息。与此同时，买入25万元股票P,留15万元备用资金。得出表:
由表可以看出，经过合理配置，小明现金流方面压力非常小。最大的资金缺口在第2年，每月不超过966元。通过小明的收入完全可以弥补这个资金缺口。现金流在第5年开始转正，而第12年出现的负现金流,完全可以由前几年积累的正现金流覆盖。经过资产配置后，除开房贷和装修等开支，20 年纯回收70.47万元(未考虑资金的时间价值)。
为了避免基准利率上涨造成的资金缺口，这里再做一个压力测试，即假设5年期以上贷款基准利率由5.65%上涨至7.9% (1998 年12月7日以来最高水平)。此时小明的房贷利率相应调整为7.11%，月供为5473. 41 元，年还款65680.92元。
上述模型中，如果采用公积金贷款,那么房贷利率会更低，回报也更好。个人投资者还可以根据自身情况，对上述模型进行修改，主要涉及股票的分红率及增长率，租金回报率及增长率，房贷利率水平等。但是需要特别注意，以上模型的一个重要假设，是这只股票的分红率达到7%,并且按年稳定增长10%。如果投资者对股票的基本面没有把握，则需要留有更多的备用资金。
房贷由于期限较长，在某种程度上与稳定型股票的期限可以配对。股票的分红可能随企业的经营好坏而发生波动，但租金的回收则较为稳定。初始的几年可能会出现净投人的情况，但只要股票的长期前景看好，那么后期投资回报完全可以覆盖支出，产生正现金流。
现金流支撑资产负债表
除了资产和负债的期限配对以外，个人投资者还需要认真估量自己未来的收入和开支。
现金流入主要包括工资、个体户营业收入等,其次还有一部分财产性收入，如房租、股票的分红、债券的利息等。现金流出主要包括消费，以及新投入的投资项目，如买房、装修等。
在列出清单后，再弄清楚哪些收入是稳定性的，哪些收入是波动变化的;弄清楚哪些支出是必须性的，哪些是非必须性的。对于个人投资者来说，收入部分不 一定能自己控制，但支出中的非必须性支出是可以自己控制的。一个简单的原则就是稳定收入必须能够覆盖必须性支出，否则就需要保留一部分流动资产以预防资金缺口。
在满足资产负债表配对，以及现金流量表不至于出现巨大缺口的前提下，建议个人投资者至少把持有一只股票的预备期限设置为5年。如果投资者的这笔资金不能保证是5年内用不到的，建议慎重考虑。在买入和持股的过程中，可将这笔股票投资看作是一个商铺，股票的分红相当于商铺的租金。如果这只股票的业绩和分红率的确定性高，那么在资产配置中就可以适当减少流动资金的补充，反之则应当多配置流动资金。
表外资产及负债
我们生活在这个世界上，有一些无法用金钱来度量的财富，这里将它们归入表外资产。同时，我们也还有一些必须要承担的无法用金钱度量义务，以及一些可能明天就会发生，也可能永远不会发生的灾害或疾病,我们将它们归人表外负债。
时间就是生命。时间对于每个人来说是公平的。任何人的一秒钟，都不会比其他人的一秒钟长。对我们每个人来说，健康和长寿是一笔巨大的财富，投资更是需要建立在长寿的基础之上。我们都知道“美丽的复利”，时间正是复利的魅力之所在一当 复合增长率为26%左右时，刚好可以完成10年10倍的目标。假如30岁投入100万元，按照这个速度，80岁的时候这个数字是1000亿元。但是这1000亿元的数字，99% 是在60岁以后创造的。巴菲特1930年出生，1941年买入人生的第一只股票， 至今已经有七十余年，伯克希尔的伟大帝国很大一部分源 自于巴菲特的长寿。
所以，关注和爱惜自己的身体，身体是革命的本钱。
此外，人情可以是一笔表外资产， 也可以是一笔表外负债。 人情包括亲情、友情等，它可以满足我们的社交需求，在你需要帮助的时候获得帮助。同时，人情使你在别人需要帮助的时候必须承担起一定的责任和义务。
这里还要重点说的一项表外资产一创造 价值的能力，也就是劳动力，包括脑力和体力。这一一项表外资产，在我们不去劳作的时候，等于零。但一且我们开始劳作，每个人会创造出不同的现金流入一我们每个人的赚钱能力是不同的。
对于绝大多数人来说，投资自己，是最好的投资。
低储蓄率应该如何投资
在宏观经济学中有一个名词叫“储蓄率”。实际上，这个词语也可以放在“普通个人”身上来理解。个人可支配收入中，没有被消费掉的部分(比例)，就是储蓄率。这里来看一个例子:
(1)小王在某家酒店做服务员，平均到手的月收入2500元，其中平均每个月消费掉2200元，那么他每个月可以结余300元，小王的储蓄率是12%。
(2)如果小王通过努力，职位上升到主管，月收入达到3500元。此时，小王的月度消费若仍然是2200元，那么他每个月的结余达到1300元，储蓄率是37. 14%。
(3)虽然小王的薪资只提高了40%，但是结余却是原来的4.3倍!
(4)由于小王薪资提高，渐渐消费开支也粗放起来，每个月的消费提高了约22%，达到2700元。此时结余只有800元。消费提高20%左右，但结余对比情况(2),却减少了40%。
由此我们可以看出:
(1)在储蓄率低的情况下，通过努力扩大薪资收入，边际收益远大于股票等其他投资渠道。如果事业处在起步阶段，建议将更多的精力放在事业上，不要花费过多的时间研究投资。
(2)储蓄率低的情况下，通过增加收入和节省开支,都能够成倍地放大结余的资金(可用于投资的钱)。
(3)很多时候，普通投资者抱着创富的梦想，而把投资看作是像买彩票一样的事情，最终的结果不言而喻。在我看来，用上例中第(2)条的方式增加结余，远比其在股市中获取相同的收益来得更容易，来得更快。
