在SEAQ的屏幕上,许多做市商为他们做市的股票设置了头卖价格。这样市场大众就可以明白每个做市商对于每只股票的买卖价格是什么想法。做市商(现代口间工作员)则从“差价”上赚钱。
差价就是买卖价格之间的差异,代表了买卖价之间的那片利润。他就像是批发商,做市商低买高卖。在理论上他只是市场上的一个简单的工具,不过他的功能远远多过了我们的眼中所见。当你买进一只股票时,你的经纪商以打电话或者自动下单的方式和一位做市商取得联系。在实际中,一位做市商其实就好比一个人的伦敦股票交易所。
无论如何,还有许多其他的做市商在与之竞争买卖问的利润。所有的做市商都被伦敦股票交易所以电子的方式连在一起,因此也像在曾经的交易厅里那样竞争。SEAQ是做市商对于只股票的有效买卖设置情况的电子总汇。有的股票有一打做市商,而有的规模非常小的股票只有一个做市商。
看着SEAQ屏幕上的几个做市商,你能发现他们并不都处于“在买”或者“在卖”的状态。这意味着他们正开出低于其他做市商的买入价,或者高于其他做市商的卖出价。处于“不买”或者“不卖”的状态,则意味着不想以目前其他做市商提供的价格买进或者卖出。当一名投资者想买进一只SEAQ的股票时,他的经纪人就会联系一名做市商,从那儿买进。这以后,交易的细节就会在伦敦交易:所被登记为一桩交易。
能够帮助交易员和投资者来辨别一只SEAQ股票的市场情况的,正是做市商们在SEAQ上展示出的买卖状态。这是因为这些不同的价位显示出了市场对于某只特定股票的胃口,因此也暗示了价格下一步可能的走势。