股票交易：交易者的定位
《提高交易者的业绩》的主要观念之一就是每个交易者都能发现自己的利基并据此进行操作，以提高自己的利润率。利基包括以下几个组分：
特定的市场或品种。不同的市场结构不同，行为不同。有些市场波动性大，有些市场波动性小，有些市场能比其他市场提供更多的信息。市场的个性必须符合交易者的个性。有些人，比如我，善于收集成交量和情绪指标数据，我们能在信息充分的股票市场中赚钱；但在货币市场就不容易赚钱，因为货币市场的成交量和情绪指标瞬间转变，难以理解。
核心策略。交易者的核心策略使其可以捕捉到供求关系。有些交易者喜欢顺势交易，有些交易者喜欢逆势交易。有些交易者喜欢方向交易，有些交易者喜欢价值交易，比如价差交易和配对交易。一些交易者喜欢用直观工具进行交易，他们会充分利用图和技术模式，有些交易者喜欢使用统计数据，根据模型来交易。
时间框架。剥头皮交易者能够迅速处理信息且持仓时间只有几分钟，剥头皮交易者和日内仓位交易者不同，剥头皮交易者和持仓过夜的波段交易者更加不同。基金经理能够做到在同一时间采用不同的思路在不同的市场交易，他和只交易单一品种的做市商的思考过程是不同的。时间框架决定了你关注的重点：做市商非常重视订单情况；基金经理可能会关注于宏观经济的基本状况。时间框架还可以确定做决策的时间、执行交易的时间和研究交易的时间。我厌恶风险，在比较小的时间框架期内我会有选择性地进行交易。据我所知，有些交易者会频繁交易，有些交易者则会长期持有。时间框架影响着交易的风险，它能确定交易者的特性。
决策框架。有些交易者是主观交易者，他们会根据市场的信息釆取直觉交易。有些交易者则在做出决策前进行大量的事先分析。有些交易者采用明确的模型进行交易——有些纯粹是机械交易系统。有些交易者可能会遵循通用规则，但并不会将它们形成规则。我的交易则是头脑和勇气的结合：我会研究并制订计划，但是我的交易风格是主观交易。每个交易者都以不同方式将分析和直觉融合在一起。
你的认知方式和你的优势决定了你交易什么品种，如何交易。
我与交易者一起工作以及读书时的交易经验说明——如果你不按照自己的利基进行交易，那你会感到苦恼的。泰德•威廉姆斯是具有很强打击力的名人纪念馆棒球选手，提出了一个很形象的说法。他把场地分成很多个区域并计算出每个区域的安打率。例如，他发现在低和远的投掷点他的安打率是最低的。其他高的投掷点和确定位置上方是最好的位置，在那里他的安打率很高。对于某些确定投掷点，威廉姆斯是一个普通的击球员。对于其他投掷点，他是一个球星。据他自己陈述，他很伟大是因为他学会仔细观察确定位置并等待他的投掷点的出现。
交易者的利基决定了交易者的优势。同样的市场，我能赚钱，别人不一定能赚钱。在特定的交易时段，我能赚钱，别人只能打平。如果我改变了我们的时间框架，我就会亏钱。如果我根据自己不了解的模式进行交易，我就会亏钱。就像威廉姆斯一样，当我等待的投掷点出现的时候，交易会进行得很顺利。如果我打低球或远球，我就失败了。
