在证券市场上，存在最为久远、传播最为广泛的技术理论，无疑要数道氏理论。人们将道氏理论视为现代技术分析的鼻祖，因为它为现在所有图表走势奠定了理论基础。
在股市中几乎每个人都听说过道氏理论。即使未曾听过，也肯定会接触过道氏理论的原则，比如牛市和熊市等专有名词。可惜的是，道氏从未为其理论著书立说，这是我们的一大损失。
19世纪末，查尔斯.H.道曾在华尔街日报上发表了一系列评论，公布了他对股票市场行为的研究心得。1902 年，在道去世以后，威廉.彼得.汉密尔顿、罗伯特.雷亚、理查德.罗素和E、乔治.施佛进一步发展了道氏理论，但从未改动过它的基本原则。他们所著的《股市晴雨表》、《道氏理论》成为后人研究道氏理论的经典著作。
我们一般所称的“道氏理论"，是查尔斯. H.道、威廉.彼得.汉密尔顿与罗伯特.雷亚等三人共同的研究结果。查尔斯.H.道是道琼斯金融新闻服务的创始人、(华尔街日报>的创始人和首位编辑。道曾经在股票交易所大厅里工作过一段时间，后来，道设立了道琼斯公司，出版《华尔街日报》，报道有关金融的消息。期间，道写了许多市场评论，讨论股票投机的方法。事实上，他并没有对他的理论作系统的说明，仅在讨论中作出片段报道。
道在1895年创立了股票市场平均指数一道琼斯工业股指数。该指数诞生时只包含11种股票，其中有9家是铁路公司。直到1897年，原始的股票指数才衍生为二，一个是工业股票价格指数，由12种股票组成;另一个是铁路股票价格指数。到1928年，工业股指的股票覆盖面扩大到30种，1929年又添加了公用事业股票价格指数。
