现金比率=库存现金+短期投资/流动负债
现金比率是公司的现金、流动资产和证券(都是能够易于快速变现的资产)与公司流动负债之比。这个比率(像速动比率和流动比率)源自一个概念:短期负债要能被足够多的变现能力快的资产所涵盖。
在支付短期债务时，库存和应收账款是企业可以进一步处置的流动资产，所以，对这个比率而言，10%~20%的目标值就足够了。不过，如果公司库存现金比率更高，并不是一个坏事，但会被视为一种奢侈之作，会对公司的资本回报产生负面影响。
有些季节性采购量大的企业，有时会手持大量的现金。例如冬季有暴雪天气的乡间轮胎店，会在暴风雪之前的夏季和秋季库存累积冬季用胎。在这种情况下，高于目标值的现金比率就不应该视为负面。
的确，在危机期间，当信贷市场崩溃,或其他“万一”的情形真的出现时，足够的现金贮备能确保公司的生存。沃伦.巴菲特曾经说过这么一句戏谑性的名言:我总会持有100亿美元现金，以备本.伯南克携林赛.罗韩(女明星)私奔至南美的这类事件发生。
2008~2009年金融危机的巅峰期，货币市场也有类似的反应。人们甚至丧失了对一流企业的信心，盖因它们面临被商业票据市场拒绝的风险。此时，拥有30万员工的通用电气公司，几乎就要申请紧急贷款了，因为商业票据市场无法进入，公司只能使用数量不足的短期现金苦撑。
这类危机给我们带来的最重要的教训之一是:在极端的情形下，企业总会痛感现金的不足，或如约翰梅纳德.凯恩斯所言:“市场的脱缰之势会超出你企业的忍耐极限。”但过度的流动性同样使企业面临着风险:这些资金将无法创造利润，或只能依据管理层的意愿使用。
现金比率分布:标普500成分股
标普500成分股的现金比率中位值是40%(即0.4)。如图所示，在2003年底的资产负债表上，多数标普500成分股公司持有很多现金，但持所荐目标值10%~20%现金比率的公司数是所有不同比率值组群里最多的。
下一节主要是例证和解读不同的流动性比率。
