威廉·鸥内尔在1958年开始股票生涯,是华尔街最顶尖的资深投资人士。他白手起家，30岁时就买下纽约证券交易所席位,并于洛杉矶创办执专业投资机构之牛耳的奥尼尔公司,目前是全球600位基金经理人的投资顾问。
威廉·鸥内尔以其40年的研究股市的心得和经营共同基金的经验,淬炼出CANSLIM的选股模式:
C=股票每季每股收益
检阅过去的大黑马的特征,就是盈利均有大幅度的增长,尤其是最近一季,因此适合买进股票应该是:与去年同季相比较,每季每股收益(最近公告的一季)有高成长。
当季收益高速增长,应当排除非经常性的收益,比如有些公司靠出售一些资产,取得了巨额的收益,这些收益以后将不会再出现,因此,不要理会这些公司。最好的情况，就是每股收益能够加速增长，这类公司是股市的明星。
当季收益成长率至少应在20%~50%或更高;最好的收益成长率更可能高达100%至500%之间。若想挑出黑马股,这些是最基本的要求。
A=年度每股纯收益成长率
一只好股票过去5年的每年每股纯收益应较上年度每股纯收益显著成长。值得买的好股票,应在过去的四五年间,每股纯收益年度复合成长率达25%至50%,甚至100%以上。据统计,所有飙升股票在初起时的每股纯收益年度复合成长率平均为24% ,中间值则为21%。
一只表现优异的股票,需要在最近几年有出色的盈余成长纪录，更不能欠缺的是最近数季大幅成长的盈余成果,这两者缺-不可。许多人把本益比高低作为选股的标准，但是,无法判断到底应该买进或卖出哪些股票。在多数情况下,一只股票不会因本益比很低，就大幅涨升,相反,大飙升股的本益比往往是市场平均值的2倍,甚至更高。事实上,每股纯收益成长比率与股价上涨之间的关系,要较本益比与股价涨跌之间的关系远远来得密切。所以,投资者将分析重点放在找出过去5年每股纯收益成长明显增长的潜力股。不要听信任何借口,一只好股票必须是年度纯收益成长与最近几季每股纯收益成长同步。
N=新东西、新管理层、股价新高
公司展现新气象是股价大涨的前兆。它可能是一项促成营业收入增加及盈余加速成长的重要新商品或服务;或是过去数年里,公司最高管理阶层换上新血液。新官上任三把火,不管如何,新领导人至少会替公司带来新的理念及注入新的活力。或者,发生些和公司本身产业有关的事件,如:产品供不应求、售价激升或新科技引进,均可能使同一产业里所在公司受益。
大多数人都不敢买创出新高的股票，反而逢低抢进越跌越多的股票。据研究，在以前数次股市的行情循环里，创新高的股票易于再创出高价。买进股票的最佳时机是在涨势正逐渐止稳,进而向上迈向新高时,正是考虑的最佳时刻最好在股票突破盘整期之时就先买进。但千万不要等到股价已经突破上涨5%或10%后,才姗然进场。股价走势若能在盘整区中转强,向上接近或穿越整理上限,则更值得投资。
在研究美国1953年至1993年间能够大涨的股票之后发现:超过95%的飆股不是推出重要的新商品或新服务、更换管理层,就是在该产业里出现了有利的环境变化。买人一只多数投资者起先都觉得有些贵的股票,然后等待股票涨到让那些投资人都想买这只股票的时候,再卖出这只股票。
S=流通股本要小;
通常股本较小的股票较具股价表现潜力,一般而言,股本小的股票流动性较差,股价波动情况会比较激烈,倾向于暴涨暴跌,但是,最具潜力的股票通常在这些中小型成长股上。对于过去所有飙升股的研究显示:95%公司的盈余成长及股价表现最高峰均出现在实际股份少于2500万股。流通股本越少越好，易于被人操纵，显然易于涨升。
L=领涨股
在大多数情况下,人们倾向于买自己一向喜欢、觉得安心、熟悉的那几档股票。但是,个人所喜爱的股票通常未必是当时市场最活跃的领涨股,若只因个人的习惯而投资这些股票,恐怕只好看他们慢牛拖步。要成为股市赢家的法则是:不买落后股,不买同情股,全心全力抓住领涨股。在采用这项原则之前,要先确认股票是在一个横向底部型态,而且股价尚未向上突破,这样,可以避免追进一只涨得过高的股票。
领涨股的相对强弱指数RSI一般不少于70,在1953年至1993年间，每年股价表现最好的500档美国上市股票,在真正大涨之时的平均相对强弱指数RSI为87。股市中强者恒强,弱者恒弱是永恒的规律,一旦大盘跌势结束,最先反弹回升创新高的股票,几乎肯定是领涨股。所以,不买则已,要买就买领涨股。
I=大机构的关照
股票需求必须扩大到相当程度,才能刺激股票供给需求。而最大的股票需求往往来自大投资机构,一只股票之所以会涨,不全然是因为很多家投资机构抢着买进投资,但至少部分原因是因为投资机构投资这只股票,拥有几家投资机构认同是最基本而合理的。
大投资机构的认同可以来自共同基金企业退休基金、保险公司、大型投资顾问、银行信托部门等,但是,一只股票若是赢得太多的投资机构的关照,将会出现大投资机构争相抢进买过头的现象(抢庄),一旦公司或大盘出了情况,届时竞相卖出的压力是十分可怕的。
知道有多少大投资机构买进某一只股票并不那么重要。最重要的是去了解操作水准较佳的大投资机构的持股内容;而知道拥有多少家大投资机构认同的唯一用途,就是可借此判断最近一季的股市趋势。综上所述,适于投资者买进的股票,应是最近操作业绩良好的数家大投资机构所认同的股票。
M=大市走向
找出一群符合前6项选股模式的股票并不困难。但是,一旦看错大盘走势,在所持有的股票中,就会有七八成股票随势沉落。所以,必须学会一套简易而有效的方法,来判断大盘是处于多头行情还是空头行情。研判大盘走向最好的方法就是了解并跟踪每日大盘指数的波动与走向。市场头部形态出现-般有几种形式:
①市场上涨到一个新高度,但成交量较低,说明在这个价格高度股票的需求量不大,这一上涨容易受挫。
②成交量猛冲几天,但每次收盘后,股票指数几乎没有或很少上涨。
③原来发动牛市的领涨股票开始突破下跌。
④ADL指标(每天上涨股票家数和下跌股票家数的差值)与股票指数平均线背驰。
⑤银行加息。
