很多投资者看财务报表，通常找不到合适的方法去解读财务报表，笔者再这里系统的和大家分享一下怎么能比较准确的判断一个公司是否值得关注。

主要从以下五个方面来衡量公司是否值得价值投资：

1、扣非净利润（着重强调）

这是单纯的反映企业经营业绩的指标，把资本溢价等因素剔除，只看经营利润的高低。这样才能正确判断经营业绩的好坏。有很多亏损企业，为了避免变成ST，通常采取变卖资产，或者大幅增加营业外收入，来达到净利润大于零的目的，扣非后净利润更好的真实反应企业经营是否好转的指标。另外对于业绩大幅增加的企业，更要看扣非后净利润是否也大幅增长，排除非正常经营导致净利润大幅增长，是否是企业出现利润拐点的出现。

2、长期盈利的关键指标是毛利率

企业的毛利润是企业的运营收入之根本，只有毛利率高的企业才有可能拥有高的净利润。我们在观察企业是否有持续竞争优势时，可以参考企业的毛利率。毛利率在一定程度上可以反映企业的持续竞争优势如何。如果企业具有持续的竞争优势，其毛利率就处在较高的水平，企业就可以对其产品或服务自由定价，让售价远远高于其产品或服务本身的成本。如果企业缺乏持续竞争优势，其毛利率就处于较低的水平，企业就只能根据产品或服务的成本来定价，赚取微薄的利润。如果一个公司的毛利率在40%以上，那么该公司大都具有某种持续竞争优势；毛利率在40%以下，其处于高度竞争的行业；如果某一个行业的平均毛利率低于20%，那么该行业一定存在着过度竞争。

3、净值产收益率定买点

净值产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净值产得到的百分比率，该指标反映股东权益的回报收益水平，它可以衡量上市公司的盈利能力。净值产收益率越高，说明公司的盈利能力越强，越值得投资。其实，对于股东来说，股东权益代表股东过去累计投入到公司的资本，属于投入；而税后利润代表公司给股东创造的回报，属于产出。

操作提醒：

净值产收益率这一指标对于蓝筹股的适用性优于题材股。对于题材股而言，净值产收益率最低时，是最好的买入机会。靠投资收益粉饰业绩的净值产收益率无法说明一家公司的投资价值。

4、远离那些研究和开发费用高的公司

那些必须花费巨额研发开支的公司都有在竞争优势上的缺陷，这使得他们将长期经营前景置于风险中，投资他们并不保险。那些依靠专利权或技术领先而维持竞争优势的企业，其实并没有拥有真正持续的竞争优势，因为一旦过了专利权的保护期限或新技术的出现替代，这些所谓的竞争优势就会消失，如果企业要维持竞争优势，就必须花费大量的资金和精力在研发新技术和新产品上，也就会导致了净利润减少。

5、业绩浪行情定买点

首批公布报表的上市公司，容易得到市场大幅炒作，越晚公布报表的膳食公司，越难以得到市场的炒作。因此，投资者要优先介入第一批公布报表的公司。业绩增长多少才算多呢？一般来讲，那些业绩增长幅度越大的公司越容易得到市场炒作，业绩同比增长5~10倍及以上的公司最容易引起市场的注意，尽管以前的技术交底，但只要增长幅度较大，就容易被挖掘。如果增长幅度大，且每股收益高，则这类公司将成为业绩浪中的香饽饽。那些业绩增幅较大的上市公司，一般都会提前发布业绩预增公告。这段时间是较佳的介入时间，不要等到业绩真正发布之时才买入，这时候的股价高高在上，主力可能会借机出货。

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