阿里巴巴
一个矛盾的现实是阿里的活跃用户增速在大幅减缓，且阿里的整体用户质量也许不尽人意。
阿里本季度财报显示，截至2017年6月30日，来自阿里中国零售平台上的年活跃用户数量为4.66亿，同比增长7%，环比增长仅为3%。从一年多以前的4.23亿到现在的4.66亿，阿里用户仅增长了4300万用户。
相比其老对头京东，阿里活跃用户数的增长几乎可以用“停滞不前”来形容了。据8月14日晚京东发布的2017年第二季度财报显示，京东的活跃用户数，同比增长了37%，达到2.583亿。
在用户质量上，阿里与京东也存在巨大的差距。评价用户质量最重要的标准就是看ARPU值，即平均每户收入(ARPU-Average Revenue Per User)。本季度阿里巴巴收入高达人民币501.84亿元，除以4.66亿活跃用户，平均每位用户仅为阿里贡献了108元人民币。本季度京东收入为932亿元，除以2.583亿活跃用户，平均每位用户为京东贡献了361元人民币，足足是阿里巴巴的3倍之多。显然，京东的用户明显更具价值。
活跃用户数增长乏力，用户质量又毫无优势可言，在短短3个月之内，一下从大盘22%的增速飞跃到49%的增速，一句“表现强劲”显然不是事情的全部，而蹊跷正是出在“天猫实物商品”上。
在本季度财报中，阿里并没有公布全平台GMV，也没有公布天猫平台GMV，只是拎出来一个限定平台、限定品类、大幅缩小范围的“天猫实物商品”同比GMV增速。
考虑到平台体量越大，GMV增速会正常放缓(事实也是如此，阿里和京东的GMV增速已经呈现出放缓趋势)，天猫实物商品的体量若是达到了一个较高水平的话，GMV增速应该会与阿里全年GMV增速22%的水平保持相近，而不可能出现跨越式的49%。达到如此高增长率，一种可能性是天猫实物商品体量太小，基数低便容易达到快速增长;另一种可能则是虚拟商品增速下跌太快拉低了实物商品的增速;还有一种可能就是淘宝增速大幅下滑，拉低了大盘的增速，同时也吞噬了天猫的好业绩。
个中缘由，也只有不愿公布更多信息的阿里明白了。
