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贴现现金流的估值方法，得从两个方面来考虑：

1）贴现

为何要贴现？因为资金是有成本的，比方说，我买国债或者说是存银行定期，可以获得3%的无风险利率。你如果连这个成本都不给我，我为什么要给你投资？

再比方说，如果让你选择上面，所有人都会选择前者。这就是要贴现的道理；

另一方面，由于现代国家普遍相信菲利普曲线，即通货能够促进经济发展和减少失业，所以通货膨胀是普遍存在的，即使是1%的通货膨胀率，长期累积起来也是不小的损失；

所以，贴现也就合理了；

2）现金流

先说一下现金流的重要性，

比方说你现在打算开一家店，明明按照现在的收益情况可以盈利100万，可是因为现金流不足，供应商无法给你供货，所以面临无法继续经营，直接倒闭。

再比方说，你的这个店今年赚钱了，而且这个行业刚开始，你想要开一家新店，可是你没有足够的现金流，也无法融资，只能干巴巴的看着机会丧失，这是机会成本；

现金流是指企业能够自由支配的金额，要么拿来分红，要么拿来继续投资，二者都可以给投资者带来直接的收益。但是实际上关于估值模型的问题中，选择何种标的进行贴现也是个争论很大的问题，如自由现金流、股权自由现金流、红利、利润等。

主要是因为贴现现金流模型有其内在的局限性：

《投资估价》一书的作者Aswath Damodaran认为下列七类公司不适宜采用贴现现金流估价法进行价值评估，或应用时至少需要一定程度的调整。

这七类公司是：

（1）陷入财务拮据状态的公司；

（2）收益呈周期性的公司；

（3 ）拥有未被利用资产的公司；

（4）有专利或产品选择权的公司；

（5）正在进行重组的公司；

（6）涉及购并事项的公司；

（7）非上市公司。前六类公司不适合应用贴现现金流估价法的原因是因为估计其未来的现金流较为困难，而非上市公司则是由于风险难以估量，从而不能准确估计其资本成本也就是其贴现率。

实际上，现在自由现金流估值更为受欢迎，很多时候所指的贴现现金流也是指自由现金流。