所谓除权是指由于公司股本增加，每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。
当上市公司以股票股利分配给股东，也就是公司的盈余转为增资时，或进行配股时，就要对股价进行除权。上市公司将盈余以现金分配给股东，股价就要除息。除权或除息的产生是因为投资人在除权或除息日之前与当天购买者，两者买到的是同一家公司的股票，但是内含的权益不同，显然相当不公平。因此，必须在除权或除息日当天向下调整股价，成为除权或除息参考价。
而除权报价的产生是由上市公司送配股行为引起，由证券交易所在该种股票的除权交易日开盘公布的参考价格，用以提示交易市场该股票因发行股本增加，其内在价值已被摊薄。
这里还涉及一个概念——除权日。转增或者配送股以后市场可流通总股数增加，那么原来的市场价格必须进行除权。不然对后来买股票的人就不公平了。一样的总市值，股数增加了，价格却没降。
一般来说，除权日的开盘价不一定等于除权价，除权价仅是除权日开盘价的一个参考价格。当实际开盘价高于这一理论价格时，就称为填权，在册股东即可获利;反之实际开盘价低于这理论价格时，就称为贴权，填权和贴权是股票除权后的两种可能，它与整个市场的状况、比例等多种因素有关，并没有确定的规律可循，但一般来说，上市公司股票通过送配以后除权，其单位价格下降，流动性进一步加强，上升的空间也相对增加。不过，这并不能让上市公司任意送配，它也要根据企业自身的经营情况和国家有关法规来规范自己的行为。
除权价格的计算，分三种情况:
送股时：除权价格=股权登记日收盘价÷( 1+送股率)
有偿配股时：除权价格=(股权登记日收盘价+配股价x配股率)÷（1+配股率）
送股与有偿配股相结合时：除权价=股权登记日收盘价=配股价x配股率÷(1 +送股率+配股率)
某股票股权登记日收盘价是24.75元，每10股送3股，即每股送红股率为0.3，则次日股价为：
24.75÷ (1+0.3)=19.04(元)
某股票股权登记日收盘价为18.00元，10股配3股，即每股配股率为0.3，配股价为每股6.00元，则次日除权价格为:
(18.00+6.00x0.3)÷ (1 +0.3) =15.23 (元)
某股票的股权登记日收盘价为30元/股，送配股方案每10股配5股，配股价10元/股，则次日除权价为:
(30+10×0.5)÷(1+0.5)=23.33(元)
除权与除息是投资者在日常交易中经常遇到的两个名词。除权是指除去股票中领取股票股息和取得配股权的权利。除息是指除去股票中领取现金股息的权利。公司在进行分红派息和配股时，会规定某一交易日为股权登记日(R日)或股息登记日(R日)，只有在该日收盘后持有该股票的投资者才有获得分红派息和配股的权利，股权登记日和股息登记日的下一个交易日为除权或除息基准日(R+1日)，该日交易的股票已被除权或除息处理，不再享有分红派息和配股的权利，该日被除权或除息的股票，沪市用XR表示除权，XD表示除息，DR为同时除权和除息，深市无标记。
沪市送股到账和上市交易日为R+1日，现金股息的到账日为R+2日，配股缴款起始日为R+1日，缴款期通常为10个交易日，配股代码为700 x x x。深市送股到账和上市交易日以及现金股息的到账日均为R+2日，配股缴款起始日也是R+2日，缴款期通常也是10个交易日，配股代码为8x x x。
两市股票可配股票数量，投资者可在自己的账户内查询。有关配股的信息，投资者可查阅配胶之前刊登在三大证券报上的该股票的《配股说明书》。
股票的除权除息参考价的计算公式有两种，沪市、深市各不相同。
沪市：
除权参考价=(股权登记日收盘价+配股价*配股率-派息率)/(1+送股率+配股率)
(结果四舍五入至0.01元)。
例：某上市公司分配方案为每10股送3股，派2元现金，同时每10股配2股，配股价为5元，该股股权登记日收盘价为12元，则该股除权参考价为：(12十0.2×5—0.2)/(1十0.3十0.2)=8.53(元)
深市：
与沪市有所不同，其计算方式以市值为依据，其公式为：
除权参考价=(股权登记日总市值+配股总数*配股价-派现金总额)/除权后总股本
(结果四舍五入至0.01元)。
其中：
股权统计日总市值=股权登记日收盘价*除权前总股本。
除权后总股本=除权前总股本+送股总数+配股总数。
例：深市某上市公司总股本10000万股，流通股5000万股，股权登记日收盘价为10元，其分红配股方案为10送3股派2元配2股，共送出红股3000万股，派现金2000万元，由于国家股和法人股股东放弃配股，实际配股总数为l000万股，配股价为5元，则其除权参考价为：
(10*10000+1000*5-2000)/(10000+3000+1000)=7.36(元)
