一、基本面
根据上市公司一季报，2018年1季度医药板块收入和利润增速均大幅上升：2018年1季度营业收入同比增22.08%，较2017年同期上升7.46%，2018年1季度归母净利润同比增30.46%，较2017年同期大幅上升23.65%。
当然，仅纵向对比显示不出优势，申万宏源策略利用扣非后的净利润增速、营收增速、毛利率、ROE、净利率和应收账款周转率变化，对28个申万一级行业的今年一季度表现进行打分，并参考了今年二季度中小板业绩预告情况，纵向对比结果如下：
医药板块的走势如何？
医药板块基本面亮眼、景气度持续上升，这或许也是支撑医药当下涨了又涨的根本因素。
二、估值
医药板块目前的PE（TTM）处于历史23%分位数，综合比较各大行业，此估值仍旧具备优势。即便涨了又涨，但估值空间仍高。
医药板块目前的PE（TTM）处于历史23%分位数
三、筹码
根据3月以来外资增减持方向可以看出，外资依旧聚焦核心资产，但家电明显流出，食品饮料、医药板块获得外资的明显流入。
图：外资加仓食品和医药，减持地产和家电
3月以来增减持
杠杆资金（融资）对医药生物的偏好也是显著。两融资金持续追逐高弹性板块，其中计算机、医药都是重点加仓方向。
图：融资加仓计算机和医药，坚持低弹性板块
3月以来融资余额变化
四、政策
2018年是医药政策的大年。医保调整、一致性评价、肿瘤药降税负等多重业绩利好催化医药业绩持续释放。
并且，当下还是医药创新红利的开端。药证审批加速，叠加医保目录调整周期缩短，未来创新产品上市速度和放量速度进一步提升。根据国海证券的估算，创新药上市高峰期预计在2018-2020 年，业绩增量则在其后的 2~3 年。
虽然涨了又涨，但各方分析后发现医药板块仍有潜力。
