今天想和大家聊聊股市的事情。“股市有风险，投资需谨慎”是我听到最多的话语。但还是有很多人非常愿意投资股市，而且不仅是普通人，还有许多名人。最著名的莫过于股神巴菲特了，其实在股神身边还有一位大师级明星查理·芒格，巴菲特视之为挚友加老师。懂股市的人，对他们俩绝对不陌生。前一段时间购买了巴菲特合作伙伴查理·芒格的一本书《穷查理宝典》，里边就有着他对股市的独特看法。

查理·芒格认为投资股市，一定要着眼于长远的未来，不能只盯着股市的短期效应，而这个长期至少是20年。他认为股票的投资要看到股票背后企业的发展预期、发展前景、公司背景等等。还提到投资人要不断的学习，不停的提高自身的认知，才能够准确的判断出哪些企业是值得投资的。要懂得运用不同领域的知识，特别是数学、经济学、历史和哲学，还要拥有一颗“终身学习”的心。如今一个93岁高龄的人，每天还要不停的阅读学习。在书中他这样评价自己：“我这辈子遇到的聪明人没有不每天阅读的----一个也没有。我的孩子们都笑话我。他们觉得我是一本长了两条腿的书”。

花篇幅来说查理·芒格，就想说明一点：一个成功的股市投资者必须要耐住性子，抛开股市的短期波动，去往深层看企业的发展，通过投资有未来的企业，实现财富的增值。

天使投资人李笑来，这个人伙伴们一定比较熟悉了，已经提到他太多次了。他也提到股市就是一个“称重台”，我们每一个投资人在花钱买股票的时候，都要事先学会寻找那些长期能够维持较高“体重”和“体重增长率”的公司。不要每天盯着股市曲线去研究所谓的“规律”，因为那些都是不可靠的。

股市短期的各种预测都不可靠的学术证据，就是现任北京大学国家发展研究院(前身中国经济研究中心)教授，北京大学法律经济学研究中心联席主任薛兆丰在专栏中发布的一篇文章《股市究竟能不能预测》中提出的。

在这篇文章中，薛兆丰教授认为股市中，股票的现值是由未来预期收入决定的，一份资产的现值等于它未来收入流的折现和。更精确一点叫做：资产的现值等于预期的未来收入流的折现和。

“股市”分析

在金融领域特别是股市中，存在两个并行的世界。一个是物理的世界，我们看得见、摸得着；另一个是抽象的世界、思想的世界，或者叫做经济的世界。在经济的世界里，预期变了，现值就一定会改变，如果对未来的预期一成不变，那么资产的价值就是恒久不变的一条直线。

那么预期又随着什么变化呢？这就是新的知识，或者说叫做新的信息。只要有不同于今天的信息，对未来的预期就会发生改变，也只有新信息的加入才能改变对未来的预期。不过，新的知识顾名思义就是今天不知道，明天才会一涌而现的信息。换言之新的知识就是今天想不到也不知道，明天才能知道的意外，正是这种意外带来的一切资本现值的波动。

可惜的是这种意外，只随着消息的发布而到来，事先不可能有人会预料的到。这种意外对于今天的所有人而言都是未知的，随机的。虽然一但消息公布之后的所有经济现象都是有规律可寻的，但是对于今天的所有人，资本现值的波动都是不可预测的。

举一个例子，假如你有一个葡萄庄园，每年能够产葡萄10吨，昨天晚上突降暴雨毁掉了一半的葡萄，以后就只能产出5吨葡萄了。那么对于葡萄庄园的资本现值，就一定会下降，因为未来的预期收益降为了之前的一半。但是即便我们都能够知道当一半的葡萄被毁，庄园的资本现值会下降，我们也永远不可能通过分析昨晚暴风雨之前的数据，就得出昨晚会发生“暴风雨”。除非我们知道如何预测暴风雨，懂得天气预报。

所以查理·芒格说，投资人必须时刻牢记“终身学习”，不断的拓宽知识面，寻找可靠的投资对象，有效的避开风险。

或许有人还不服，新消息的到来到对股市造成影响一定需要时间的，只要反应足够快，为什么不能投机短期股市呢？这是因为，我们人类不可能快过股市对新信息的反应速度。他不是一天，不是一小时，不是一分钟，不是一秒钟，而是几毫秒。

2013年9月18日下午两点钟，每股联邦储备局要宣布一个重大的货币政策，这个政策预先就说好了会对当天的交易市场产生重大的影响。时间到了两点整消息宣布，就在两点钟刚过的几个毫秒间，市场就做出了剧烈的波动。如下图所示。之所以说几个毫秒间，是因为华盛顿距离芝加哥1118公里，而到纽约346公里，每次公布消息，都是纽约市场比芝加哥市场要先反应5毫秒，但是这次却是芝加哥市场比纽约市场快了几毫秒。正是这几个毫秒，让美国联邦储备局成立了专门的调查委员会，调查是否是有人事前将消息泄露了出去。

由此可想，人再快还能快到那个地步呢？所以对于短期股市的预测一定是不准的。这就是为什么不论是查理·芒格还是李笑来都强调，投资股票一定要注重长期，通过不断的学习和计算，找到合理、具有长期增长势头的公司，才能分得股市的一杯羹。

投资股票一定要注重长期