在我们A股，"十倍股"诞生最多的行业主要有两个，一个是白酒，一个是医药。

行业前景

随着中国跨入老龄化社会，对医疗各方面的需求迅速膨胀，医疗产业也进入蓬勃发展期。并且中医药上升为国家战略，值得重视。

对于面临营收"天花板"的云南白药来说，进行混改是尝试改变的重要举措。混改后，云南白药控股的股权结构由云南省人民政府国有资产监督管理委员会持有100%股权变更为云南省国资委和新华都各持有50%股权。

新华都主要做超市百货，原以为可以和云南白药双赢，但是现在来看并不理想，而能现产品养元青洗发露和卫生巾销售数据也并不好看。

相较于上年8.06%的营收增幅，也就是说营收提高了，但是依然差距较大。据云南白药2017年财报显示，公司去年实现营收243.15亿元，增幅为8.5%；归属于上市公司股东的净利润31.45亿元，增幅为7.71%。2012年，云南白药的营收和净利增幅分别为20.99%和30.69%。

公司利基（竞争力）

中医药上升为国家战略，值得重视。云南白药秘方的稀缺性、资源的独占性、管理层的优秀，助推其实现十几年来营业收入、净利润年均两位数增长，2016年混改落地更是打开想象空间。

大股东、管理团队、文化（国有持股）

云南白药集团股份有限公司，1993年11月30日成立，经营范围包括化学原料药，化学药制剂，中成药，中药材，生物制品，保健食品，食品（凭许可证经营），化妆品及饮料的研制、生产及销售等。

2014年云南省提出白药控股混改意向，响应中央提出的国企混合所有制改革；

2016年7月新华都实业在与平安、华润、上海复星、阿里巴巴PK中拔得头筹；

2016年12月云南省政府批复通过

2017年7月7日，云南白药发布实际控制人变更公告，大股东白药控股的股权结构为云南省国资委、新华都集团及江苏鱼跃分别持有其45%、45%、10%的股权，共增资300亿元。

股权变革彻底。新华都实际控制人陈发树出资254亿元，成为云南白药第一大股东，鱼跃医疗控股股东也斥巨资参与。这次股权层面的变革很彻底，白药控股目前持有云南白药41.52%股份，为公司控股股东。虽然在上市公司控股股东层面完成变革，但也将直接影响上市公司层面。

期待股权激励。原董事长王明辉由国企老总变身职业经理人，之前体制内所享受的待遇全部取消。从小在军队长大的王明辉是个理想主义者，有一腔报国热情，白药的成功离不开他。其实研究很多成功的国企，总是有一个核心人物站出来，在体制机制不利情况下杀出一条血路，但到了某个阶段不作出改变再前进困难重重。

主副业状况

云南白药划分了药品、健康产品、中药资源和医药商业四大板块。药品是云南白药最为主要的收入来源。目前公司健康产品和医药商业板块存在产能问题，新产品在市场的接受的较低。不仅如此，在新品推广过程中，新的进入者更将面对激烈的终端狙击和市场角逐。

养元青洗发水很少有消费者会购买，销售情况并不好。此外，云南白药推出的苦参系列"日子"卫生巾在线下超市和药店难寻踪迹。

竞争对手情况

希望能成为中国的强生。云南白药以"药"为本，打造药品、健康产品、中药资源、医药商业的集群，实现平台型竞争王者。强生它有三个1/3，个人护理产品占1/3，药品占1/3，医疗器械占1/3，用这种收入结构支撑起3959亿美元市值（截止2018年1月20日）。现在的白药也在走这样的路，四个业务部门协同发展：健康产品（牙膏、洗发水等日化）+中药资源+药品+医药商业，这样才能支撑起大市值（1054亿元），引入鱼跃医疗有向医疗方向发展的倾向，也是值得关注的。

总结

云南白药一直以来保持较快增长，得益于公司战略转型大健康产业，分散了药品行业风险，大健康战略增加了公司抗风险能力，随着大健康的推进,以及商业、中药材、药品及大健康完整布局的形成,前景值得期待。