虽然我不信技术分析，但至少从趋势上和价值上来说，美国股市已经不能算低了，就拿道琼斯来说，这波大牛市从09年的3月6469点开始算起，到最高点18351点，已经涨了3倍，而且时间跨越了6年半，这么长时间的牛市，中间鲜有大级别的调整。整个市场获利丰厚。如果打开周线图，更是清晰的看到，这波6年的大趋势，在8月底被长阴线打破，道琼斯指数转向的痕迹十分明显，再看更加具有说服力的标普，走势跟道琼斯大致相同，也是连续涨了3倍，涨了6年半。这种长牛慢牛，正是我们国家可遇而不可求的，似乎只有在房地产领域出现过。另外，美元升值对于标普来说也是个坏消息，有测算显示，美元每上涨10%，标普500指数每股收益就会减少3到4美元。根据彭博调查所得预估均值，华尔街策略师预计标普500指数成份股今年综合每股收益为123.13美元。这也使得标普500的市盈率上升，接近了20倍，如果按照巴菲特的原则，现在已经是一个接近高估的区域了。巴菲特的标准普尔市场整体市盈率低于15倍的时候开始关注，甚至购买股票，他甚至敢于在市场市盈率低于10倍的时候大举出手，而当整体市场的市盈率高于20倍，巴菲特已经开始恐惧了。那现在应该就是这个老头感到害怕的时候。

而纳斯达克就更夸张了，从1265点，涨到了5231点。涨幅高达4.1倍。伴随着纳斯达克回到了2000年的顶部，我们惊奇的发现，科技公司的估值已经略微显得有点高了，整个指数的平均市盈率接近了30倍。虽然没发跟1999年150多倍的市盈率相比，但也算不低了。美国股市给出的市盈率一般也就在20倍以下，换句话说纳斯达克下跌的空间至少有30%。

再看个股方面，中概股因为连通着中国股市，再加上一拨又一拨的公司闹着要私有化，实在是搞的华尔街有点厌烦。中概股的跌幅都已经不小，顶着巨量解禁的阿里巴巴从顶部下来已经跌了一半，京东也跌了34%，喊着私有化的360，已经跌去了62%，远远低于他的私有化价格。YY算不错的，距离最高点也跌了41%，表现一如既往稳定的是优土，算是没怎么跌，因为他在2011年以后就没站起来过，靠着并购爱奇艺的传闻喷了两下，就又软下来了。像微博、迅雷全都早就破发了。新浪、搜狐早就是纳斯达克的弃儿，只有网易表现不错。

所以综合来看，美国股市在加息的魔咒下近期表现也很不乐观，按照以往经验，美国股市下跌幅度一般在20%以上就算是熊市了，而最极端的情况下，指数跌一半！比如0708年！时间大概1-2年左右，所以这么看，一波新的资本寒冬，在中国股市的带动下，可能已经到来。至于欧洲，情况没有最糟只有更糟，最好的德国、英国、法国股市，也已经出现了趋势性破位，而俄罗斯rts已经熊了4年多了。