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牛市就是股市上涨的市道；熊市就是股市下跌的市道。“结构性牛市”中，“二八现象”特别明显；还有“牛市熊股”、“熊市牛股”等等现象，打破了A股齐涨共跌的原有轨迹。

“结构性牛市”主要指特定行业、特定企业的资产重估带来的牛市。如今年业绩表现出色的白酒、家电、证券板块等等。蓝筹股涨，绩差股跌；高价股涨势如潮，低价股跌跌不休；股市存在强者恒强的“二八现象”。

牛市初期的股市特征大致有以下两个方面：

一是投资者普遍信心不足，证券公司座席里没有人气；

二是股市成交量低迷，个股缩量调整；

三是财经媒体一片悲观，股评家继续看跌股市。

牛市中股市总体运行趋势是向上的，股票下跌就是买入的机会。证券公司人气不断汇集，投资人追高意愿强烈，新开户的人数不断增加，新增资金源源不断涌入股市。

熊市中股市总体运行属下降趋势，大多数投资者亏损的。每一次股票反弹都是卖出的机会，而且股票以及股市的重心在不断下移，还有“下跌中继平台”之说。下跌中继平台是指股市经历过一段时间调整后，自然地于某一位置暂时性出现的止跌企稳走势，市场运行多表现为平衡格局。

百年前意大利经济学家巴莱多发明了“二八法则”，就是在任何一组东西中，最有价值的只占其中一小部分约为20%，其余80%的尽管属于主流，但却是无关紧要的，这是二八法则的来源。在证券市场中，二八法则则演化为股市二八现象： 20%的股票上涨，余下的80%的股票在一个狭小的差价里徘徊。

牛市和熊市有什么分别？