在价值投资方面进行选股，我是会把市盈率做为首选的。
从大方向看，中外股票市场都是在跌到10倍市盈率以下成为长期底部。都是市场平均市盈率涨到30倍、40倍以上就开始大跌成为长期头部。因此市盈率是一个较为确定的分析和判断市场的指标。
不仅是分析市场行情的大方向，就是从微观方面上分析上市公司的估值市盈率的作用也是巨大的。世界著名投资大师约翰聂夫管理的温莎基金几十年长盛不败，他选投的最重要指标就是市盈率。他选股的第一关键点就是市盈率要绝对的低，然后再考虑股票的其它方面的问题。因此他常自称是低市盈率投资者。
他认为市盈率对应着企业的增长率。他认为从长期看来，几乎没有企业能长期保持高速的增长及保持对应的高市盈率。反之，中低速度增长和中低市盈则是常态。因此按他自己的话说——他常年留连于地下旧货的商场，买那些被打折的东西即低市盈率的股票。
一般而言，一个成熟的或大型的公司其增长速度必然减缓，对应的增长速度都20%以下甚至10%以下，所以这样的公司的股票市盈率在20倍以下买入才有长期投资价值。如果这样的公司的股价在40倍以上，则明显是头部或高估，应敬而远之。比如贵州茅台在10多倍市盈率时是低市盈率是可以介入长期持有的。但前期茅台的市盈率已达40倍以上，显然这样的市盈率对茅台这样的成熟企业是难以承受的高估值。
如果可以再增加几个选股指标，我会依次关注一些较为重要的财务指标：
例如 主营利润增长率、营业收入同比增长率、存货周转率、毛利率同业对比、净资产利用率、现金/营业收入、现金流、应收帐款营收比、营业收入与市值比等
这样可以更加全面的对企业的投资、筹资、经营及企业的战略归划有个清晰的认识和理解。便于分析股票后面的公司的发展前景及判断价值的高低。
