格雷厄姆是如何影响巴菲特的投资价值观的？
1956年，巴菲特成立投资合伙公司，完全模仿老师格雷厄姆的寻找便宜货的价值投资策略，取得了很大成功。1957〜1969年取得了年均复合收益率30%的骄人业绩。
1969年，由于股市上涨过高，巴菲特再也无法寻找到便宜货，于是决定解散公司，退出股市。一边等待市场下跌出现新的投资机会，一边反思导师的投资策略。当巴菲特看到导师最后一次修订的《聪明的投资者》后记时，他大吃一惊。
格雷厄姆写道，1948年，《聪明的投资者》第一版写好的那一年，他购买了GEICO保险公司一半的股份。后来尽管公司上市后股价大涨，但格雷厄姆已经视其为家族企业，并没有像过去投资便宜货那样上涨超过50%就卖出，而是一直长期持有，结果随着公司经营越来越好，股价越涨越高，最后上涨超过200倍。“非常具有讽刺意味的是，仅仅这一次投资决策的盈利，就超过了这两位合伙人过去20年来在其专业领域中进行范围广泛的投资活动所获得的盈利总和，尽管这20年他们进行了很多的调査分析，还有无穷无尽的思考琢磨，做出过多得数不清的股票投资决策。”
