我们知道，价格和价值是不同的概念,通过证券公司买卖的是股票的价格,这个价格是买卖双方交易博葬的结果;而对于价值这个概念,教科书上一般将股票的价值分为:“票面价值，即面值”“净资产数值，即净值”“清算价值”和“内在价值"四类，其中“内在价值”被认为是股票真正的价值,代表着上市公司的未来收益，我们经常听到的“ 价值是价格的基础，价格围绕价值波动”指的就是这个意思。经济学家告诉人们要通过计算这只股票未来收益的现值来判断现在这支股票价格是高还是低，低的时候就买人、高的时候就抛出，并以此逻辑创造出很多计算股票内在价值的数学模型，例如零增长模型、戈登模型(Gordon Model)、 多元增长模型、市盈率估价法、贴现现金流模型等，对估算股票价值提供了一些必要的借鉴。然而股 古值模型的问题是: :每种万法的公式本身就存有漏洞;最关键的是所有的估值模型都只考虑了这个企业的价值，而忽略了其他投资者的行为。所以说，无论专家们创造出多少估值模型，都是根据上市公司的财务数据等进行计算的，这种计算本身就有误差;况且，即使没有误差，完全准确，模型也只是计算出这只股票的价值而已，如果当下的价格低于这个价值就应该买人吗?非也，因为我们还要考虑其他投资者对持这只股票的态度，如果其他投资者还不认可这个价格，缺乏参与热情的话，仅仅靠你一个人买入的话，是无法支撑股价的逆转的(除非你是机构庄家),其结果就是买人以后被套。
同时笔者还认为: 所谓的价值都是人类的主观评估，价格则是这种主观评估以后的报价而已，评价即评估以后的报价。任何件物品， 不管它有没有价值，只要有人认为它有价值的时候，它就是有价值的;人们认为它没有价值的时候，就是没有价值的。例如一件宋代的钧瓷花瓶，历史上一般都倾向于认为它有价值，所谓“家财万贯，不如钧瓷统一片";但是在文革破四旧时期，如果你家里有这么个古董，反而是个灾禍，最好的方式就是砸碎，然后像垃圾一样扔掉。
所以说价值本质上是个主观的评估，经过主观的评估，有价值的东西就有价格,价值越高的价格就越高;没有价值的东西就没有价格，价值越低的价格就越低。价值，与其说是商品的内在价值，不如说是这个商品的市场估值;与其说价值决定价格，不如说市场估值决定价格高低。
除此之外，西方经济万经济字的基本常识还告诉我们，基本常识还告诉我们，决定商品价格还有一个重要因素，就是供给与需求情况。需求大,供给少,价格就会上扬;需求少，供给多，价格就会下跌。
股票也是如此，一只股票，不管它是业绩优良，还是经常亏损;不管它是符合国家产业政策支持，还是作为落后产能要被淘汰，它首先有一个被市场所评估的价值，然后当因其价值被低估以后越来越多地人开始买人的时候，其价格就开始上扬了;而当其价格偏离其市场估值的时候，越来越多的人们开始抛售，其价格就下跌了。
可以用下边的公式表示股票价格的决定因素。
P=f(V, s, D)
其中，P为价格; v为市场的估值; s为股票的需求; D为股票的供给。这个公式说明了，股票的价格是市场的估值和供需状况决定的。
笔者在考取证券从业资格的时候，曾经学习过- 些股票定价的知识，例如折现法,每股收益法，市盈率法等。但是我一直怀疑，即使你计算得很准确，那些计算出来的数字就代表着股票的真实价值吗?与此同时，上市 公司的财务报表，管理团队，行业地位，隐含资产等，也会影响股票的内在价值和外在价格。很显然，试图通过研究基本面来发现股票的价值是一件要求很高而且非常复杂的事情，这并不适合缺乏经济学和财务学训练的普通投资者。
况且，绝大多数的学者们都倾向于认为中国的股市属于或接近F弱有效式市场，即股票的历史信息、公开信息和内部信息都谈不上准确、客观、真实、透明，那么使用这些估值模型或者计算公式本身就不合时宜，其计算结果与实际情况就更南辕北辙了。
我们很想做到:通过对上市公司基本面的研究，发现被市场低估的股票,买人并长期持有。然而通过上面的分析，我不得不说，这是一个美丽的幻觉!因为单纯依赖基本面分析的最大困惑就是“不知道什么时候进场”。一只股票，即使价值被低估，它可能被继续低估，所以如果买的价格不对，依然会遭受严重的亏损。因此研究进场点和出场点，才是投资的关键要诀!而这需要扎实的技术分析能力。
维克多.思博朗迪在其著作《专业投机原理》说道，“唯一能决定股票价值的的就是市场"。这个观点更尖锐，更直接，他几乎就是在说，所有的价值分析都是没有意义的，投资者只要关注股票的市场价格就行了，只有市场才能决定一只股票的价值有多高或多低，也只有市场能决定股票的供应和需求。是的,除了市场之外还有谁能决定股票的价值呢?经济学家、股评家、以及数学模型看来都是难当此任的。
最后，我们要说，使用资产定价模型来分析一只股票“到底含金量有多高”大概是靠不住的。因为无论你算得多么准确，也只是理论上的假设，都没有实战中的看图分析来的清清楚楚;如果股票的价值被低估了，市场当中会有明显的反映，即呈现出所谓底部特征; 果价值被高估了，市场也会出现明显的信号，不劳你费心费力搞如此复杂的数学计算。
