市场波动走势具有三种趋势
道氏认为，价格的波动尽管表现形式不同，但最终可以将它们分为三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短期趋势。三种趋势的划分为其后出现的波浪理论打下了基础。
三种趋势描述如下:
.基本趋势:持续1年或以上，大部分股票将随大市上升或下跌，幅度一般超过20%，看起来像大潮。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。
.修正趋势:持续3周到3个月左右，幅度为基本趋势的1/3至2/3，是对基本趋势的调整或修正，看起来像波浪。
.短期变动:持续时间一般不超过3周，其波动恰度更小，只反映股票价格的短期变化，看起来像波纹。修正趋势一般由三个或三个以上的短期变动组成。
在三种趋势中，长线投资者最关心的是股价的基本趋势，其目的是想尽可能地在多头市场上买入股票，在空头市场形成前及时地卖出股票。投机者则对股价的修正趋势比较感兴趣，他们的目的是想从中获取短期利润。在股市中，短期变动的重要性较小，且易受人为操纵，不宜作为趋势分析的对象。
①基本趋势。
即从大的角度来看上涨和下跌的变动。只要下一个上涨的水准超过前一个高点，或每一个次级的下跌，其波底都较前一个下跌的波底高，那么主要趋势就是上升的，称为多头市场。相反，每一个中级下跌将价位带至更低的水准，而接着的反弹不能将价位带至前面反弹的高点，主要趋势是下跌的，就称为空头市场。通常在多头市场中应尽早买进股票，一直持有到确定空头市场已经形成。对于所有在整个大趋势中的次级下跌和短期变动。长线投资者是不去理会的。当然，对于那些做短线交易的人来说，修正趋势是非常重要的机会。
②修正趋势。
它是主要趋势运动方向相反的一种逆向行情，干扰了主要趋势。在多头市场里，它是中级的下跌或调整行情；在空头市场里，它是中级的上升或反弹行情。在多头市场里，它通常会跌落基本趋势涨升部分的1/3至2/3。
需要注意的是.1/3至i1E,的原则并非是一成不变的.它只是个大致范围，大部分修正趋势的跌落幅度在这个范围里。它们之中的大部分回落至原先主要涨幅的一半附近，回落到1/3的情况很少.也有一些是将前面的涨幅几乎都跌掉了。因此.我们有两项判断修正趋势的标准:
.任何和基本趁势相反方向的行情，通常情况下至少持续3个星期左右。
.回落幅度一般为基本趋势涨升空间的1/3左右。
除了这两个标准外，次级趋势通常是昆淆不清的。它的确认及全过程的断定，始终是理论描述中的一个难题。
③短期变动。
它们是短暂的波动，很少超过3个星期，通常维持5到10个交易日。它们本身尽管没有什么意义，但是使得基本趋势的发展过程多了一层神秘多变的色彩。
通常，不管是次级趋势或两个次级趋势所夹的基本趋势部分，都是由一连串的多个短期变动所组成。由这些短期变动所得出的推论，很容易导致错误的交易方向。因为在一个无论成熟与否的股市中，短期变动都是唯一可以被“操纵”的，而基本趋势和修正趋势却是无法被操纵的。
上述股票市场波动的三种趋势，与海浪的波动极其相似。在股票市场里，基本趋势就像海潮的每一次涨(落)的整个过程。其中，多头市场好比涨潮，一个接一个的海浪不断地涌来拍打海岸，直到最后到达标示的最高点，而后逐渐退去。逐渐退去的落潮可以和空头市场相比较。
在涨潮期间，每个接下来的波浪，其水位都比前一波涨升的多，而退的却比前一波要少，进而使水位逐渐升高。在退湘期间，每个接下来的波浪都比先前的更低，后一波不能恢复前一波所达到的高度。涨潮(退潮)期的这些波浪就好比是修正趋势。
同样，海水的表面被微波涟漪所覆盖，这可以和市场的短期变动相比较，它们是不重要的日常变动。湘汐、波浪、涟漪分别代表市场的基本趋势、修正趋势和短期变动。依据成交量判断趋势的变化。
在对股票价格未来走势进行判断时，趋势的终结和拐点的判断非常重要。股票价格走势是暂时的调整还是趋势较长时间段的反转，有的时候往往很难辨别。在长期的实践中，人们找到了一个很好的辅助参考指标——交易量指标。通过对交易量放大或萎缩的观察。再配合对股票价格形态的分析，增加了对趋势反转点判断的准确性。
收盘价是最重要的价格
对于股票价格表现而言，一般一天有几个比较重要的价格:开盘价、收盘价、全天最高价、全天最低价。道氏理论认为，在所有价格中，收盘价最重要。他利用收盘价计算平均价格指数，并指出平均价格涵盖一切信息。
